盡責(zé)管理，既是響應(yīng)國(guó)家推動(dòng)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略行動(dòng)，也是機(jī)構(gòu)投資者履行社會(huì)責(zé)任的重要途徑。作為國(guó)內(nèi)較早開(kāi)展責(zé)任投資的資管機(jī)構(gòu)，易方達(dá)基金基于深度研究，積極踐行盡責(zé)管理，助力中國(guó)企業(yè)ESG表現(xiàn)提升和高質(zhì)量發(fā)展。
2024年，我們圍繞<公司治理>和<氣候轉(zhuǎn)型>兩大主題開(kāi)展了一系列盡責(zé)管理工作，見(jiàn)證了一批中國(guó)企業(yè)在高質(zhì)量發(fā)展道路上的堅(jiān)實(shí)步伐。我們總結(jié)了2024年度盡責(zé)管理成果，將分為三個(gè)篇章展開(kāi)。
篇章一：推動(dòng)治理改善，發(fā)揮龍頭效應(yīng)
在監(jiān)管機(jī)構(gòu)的引領(lǐng)下，上市公司治理改善已成為推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的內(nèi)在要求。《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量的意見(jiàn)》著重強(qiáng)調(diào)，要“完善公司治理制度規(guī)則，提升上市公司治理水平” 。上市公司治理的改善，不僅關(guān)乎自身的穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)與長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，更是資本市場(chǎng)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展的核心要素。
早在2017年，我們開(kāi)始對(duì)持倉(cāng)公司開(kāi)展ESG專(zhuān)項(xiàng)研究，并逐步建立內(nèi)部公司治理議題庫(kù)，在重點(diǎn)議題上與相關(guān)公司持續(xù)溝通、跟進(jìn)。我們也欣喜地看到，在我們和多方的共同努力下，不少龍頭公司越來(lái)越重視資本市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者的聲音，也在治理行為的不斷改進(jìn)中，發(fā)揮了行業(yè)標(biāo)桿的龍頭效應(yīng)。
關(guān)鍵詞：分紅回購(gòu)
在諸多治理行為中，分紅是投資者回報(bào)最直接的體現(xiàn)之一。穩(wěn)定合理的分紅能夠體現(xiàn)公司盈利能力，增強(qiáng)投資者信心，吸引長(zhǎng)期投資者，是公司與股東之間信任和溝通的重要橋梁。
2023年以來(lái)，在我們開(kāi)展分紅議題針對(duì)性溝通的20余家上市公司中，有10家發(fā)布了更大力度的回報(bào)政策，其中有多家公司都是其所在行業(yè)的龍頭公司。有的企業(yè)正式發(fā)布了三年現(xiàn)金分紅規(guī)劃諾公告，有的企業(yè)承諾提升現(xiàn)金分紅比例，有的企業(yè)第一次承諾將回購(gòu)的股票進(jìn)行注銷(xiāo)。這些行業(yè)龍頭的舉動(dòng)起到了表率作用，行業(yè)內(nèi)隨后出現(xiàn)了分紅回購(gòu)潮。
關(guān)鍵詞：資金分配
在公司運(yùn)營(yíng)中，良好的資金管理關(guān)系到公司資源配置的效率和風(fēng)險(xiǎn)管理的有效性，是公司股東利益保障的關(guān)鍵一環(huán)。通過(guò)優(yōu)化資金使用，公司能夠?yàn)殛P(guān)鍵業(yè)務(wù)提供支持，同時(shí)避免資金閑置或不當(dāng)使用，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。此外，合理的資金安排有助于提升公司透明度，增強(qiáng)投資者信心，促進(jìn)公司長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是為企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部成員提供財(cái)務(wù)管理、資金結(jié)算等服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。
2024年初，易方達(dá)ESG研究團(tuán)隊(duì)開(kāi)展了集團(tuán)財(cái)務(wù)公司研究。我們發(fā)現(xiàn)，有的上市公司近年來(lái)在財(cái)務(wù)公司的存款持續(xù)增加，上市公司資金持續(xù)用于支持集團(tuán)內(nèi)其他主體發(fā)展。然而，中小股東難以獲取信息，以了解資金的投向、評(píng)估資金的風(fēng)險(xiǎn)。若財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)暴露，將對(duì)公司產(chǎn)生重大負(fù)面影響。為此，我們與部分被投公司管理層溝通，敦促其優(yōu)化對(duì)資金的安排、并提升披露水平。與公司長(zhǎng)期的溝通互動(dòng)實(shí)質(zhì)上推動(dòng)了公司管理層對(duì)資本分配的關(guān)注，也獲得了公司管理層的積極響應(yīng)，從而逐漸提升透明度。