日前，中國證監(jiān)會主席吳清在國新辦發(fā)布會上表示，抓緊出臺公募基金投資顧問管理的規(guī)定，促進規(guī)范發(fā)展。同日，中國證監(jiān)會印發(fā)的《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》明確，將出臺《證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法》《公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)管理規(guī)定》，促進基金投顧業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展。
2019年10月，公募基金投顧業(yè)務(wù)試點正式落地。從首批5家到如今60家機構(gòu)納入試點，買方投顧隊伍近六年來不斷壯大，管理規(guī)模、客戶數(shù)都實現(xiàn)穩(wěn)步增長。在此過程中，試點機構(gòu)圍繞服務(wù)國家戰(zhàn)略、優(yōu)化投資者回報等方向開展了諸多有益的嘗試和探索。
秉承人民性、功能性發(fā)展理念，以易方達為代表的頭部機構(gòu)通過不斷探索實踐，加強投顧投研體系建設(shè)，提升投資顧問專業(yè)能力，利用AI等創(chuàng)新技術(shù)賦能，以更好服務(wù)居民理財需求，推動行業(yè)財富管理轉(zhuǎn)型。
投顧的重心在“顧”
形容投顧業(yè)務(wù)有這樣一句話：三分投，七分顧。也就是說，投顧業(yè)務(wù)的重點在“顧”，而“顧”的核心在“顧問”。
客戶的需求是多元的，涉及資產(chǎn)配置、風(fēng)險管理和長期投資目標(biāo)。投資顧問需要深入了解客戶，并以客戶需求為中心，為其進行科學(xué)的財務(wù)規(guī)劃、構(gòu)建合適的資產(chǎn)配置方案，并通過持續(xù)陪伴和專業(yè)建議，幫助客戶跨越短期市場波動，實現(xiàn)長期財富管理目標(biāo)。
易方達投顧團隊負責(zé)人朱昱銘接觸過不少客戶，也見證了團隊里許多投資顧問陪伴客戶一路走來的不易。有這樣一些真實的案例：一位客戶頻繁擇時希望月收益5%，顧問通過專業(yè)溝通幫助其逐步改善投資行為；一位持有債基的保守客戶在債市調(diào)整期想追漲半導(dǎo)體行業(yè)，顧問幫助其梳理需求并配合專業(yè)配置，實現(xiàn)了更好的投資效果；一位客戶因購買了30余只基金而感到困擾，顧問深入了解其需求，幫助他優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)。
“基金收益不等同于客戶收益，前者依靠資產(chǎn)管理實現(xiàn)，需要基金管理人建立有效的機制，進行規(guī)范的管理運作，并不斷提升投研能力；后者依靠財富管理實現(xiàn)，需要投資顧問發(fā)揮專業(yè)能力，挖掘客戶需求，為客戶制定合理的投資目標(biāo)以及相適應(yīng)的資產(chǎn)配置方案，改變集中投資于單一行業(yè)、風(fēng)格或盲目跟風(fēng)的投資習(xí)慣，幫助客戶優(yōu)化投資行為，提升客戶投資體驗和收益，而這需要更多機構(gòu)加入財富管理轉(zhuǎn)型的隊伍中，形成合力?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，隨著《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》出臺，以客戶利益為中心的商業(yè)模式將重塑行業(yè)價值，投顧有望成為公募基金新的流量入口。
發(fā)展投顧業(yè)務(wù)是財富管理轉(zhuǎn)型的重要路徑。目前，投顧業(yè)務(wù)“試點轉(zhuǎn)常規(guī)”已經(jīng)從討論階段進入切實推進落地階段，培育壯大投資顧問人才隊伍勢在必行。易方達投顧業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理宋灝表示，需不斷提升行業(yè)規(guī)范化水平，讓投資顧問成為真正值得信賴的專業(yè)人士?！袄?，在頂層設(shè)計上明確投顧業(yè)務(wù)不同崗位人員的準(zhǔn)入、管理及退出機制，制定投資顧問各類崗位的人員行為準(zhǔn)則，建立基金投顧資格認證考試體系并開展持續(xù)培訓(xùn)等，這些措施都有助于高素質(zhì)人才隊伍的培養(yǎng)?！?/span>
投研體系“打底”
截至2024年末，易方達投顧已累計服務(wù)超12萬個人客戶及百余家機構(gòu)客戶，自投顧服務(wù)上線以來盈利客戶占比約70%，2024年投顧服務(wù)規(guī)模增長率達85%。投顧業(yè)務(wù)取得如此成績，離不開投研體系的支持。
“過去五年多，我們組建了平均十年投研經(jīng)驗的資深投研團隊，從多方面搭建高質(zhì)量研究體系，支持投顧策略投資運作?！币追竭_投顧投研部總經(jīng)理安偉介紹。在資產(chǎn)研究方面，團隊基于長期視角，從宏觀周期研究出發(fā)，拆解大類資產(chǎn)收益來源，建立各類資產(chǎn)的收益預(yù)測框架。同時，依托強大的數(shù)據(jù)系統(tǒng)和內(nèi)部數(shù)據(jù)庫，搭建了包括各類指標(biāo)在內(nèi)的數(shù)據(jù)分析框架，與量化分析模型一起納入戰(zhàn)略和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置體系，形成完善的資產(chǎn)配置實施框架。
自下而上的基金研究也是重要一環(huán)。安偉表示，團隊根據(jù)事前和事后分類方法，將全市場公募基金細分為60多個類別，實現(xiàn)同類別下基金之間科學(xué)可比?！拔覀儾粌H注重定量分析，還通過定性訪談深入挖掘基金管理人的投資理念、風(fēng)控能力及平臺支持情況等。通過定量和定性方法的結(jié)合，篩選出真正具備長期投資價值的基金品種，為投資組合構(gòu)建提供好的工具?！卑矀シQ。
最終的落腳點是投資者需求。結(jié)合資產(chǎn)研究與基金研究，易方達投顧投研團隊將形成科學(xué)、完善的策略頻譜，為服務(wù)投資者的個性化需求提供有力支持。
在投資管理的過程中，易方達投顧投研團隊會進行全流程、智能化的風(fēng)險管控，還建立了完善的應(yīng)急預(yù)案，以靈活應(yīng)對市場變化和各類突發(fā)風(fēng)險。“我們希望通過系統(tǒng)化、專業(yè)化的投研體系，幫助更多普通投資者實現(xiàn)長期財務(wù)目標(biāo)。”安偉說道。
AI賦能創(chuàng)新實踐
今年以來，在DeepSeek掀起的AI熱下，各領(lǐng)域大模型應(yīng)用場景不斷涌現(xiàn)。“DeepSeek等大模型懂理財產(chǎn)品么？”最近一段時間，類似話題引發(fā)熱議。
對此，易方達投顧團隊做了一次有趣的嘗試，讓本地化部署的DeepSeek-R1參與了一場專業(yè)顧問知識“考試”——200道客觀題（選擇題、判斷題）、10道主觀題（簡答題），滿分120分。
最終，DeepSeek考出78.5分。從成績樣本庫看，無論是“應(yīng)屆”還是“有經(jīng)驗”的投顧人員，如果未經(jīng)培訓(xùn)，在DeepSeek面前幾無勝算；經(jīng)過系統(tǒng)培訓(xùn)后，尚可與DeepSeek較量較量；而經(jīng)過系統(tǒng)培訓(xùn)的“經(jīng)驗”人士，得分可超越DeepSeek。且同樣題量下，DeepSeek“答卷”耗時4小時，而人工顧問標(biāo)準(zhǔn)用時為3小時。
“DeepSeek對客觀知識、簡單邏輯題的回答正確率較高，但對于需要基于經(jīng)驗和案例分析等較為復(fù)雜的題目，回答正確率不及預(yù)期?！币追竭_投顧團隊人士稱。據(jù)觀察，DeepSeek對客觀題特別是側(cè)重知識記憶的題目回答優(yōu)秀，顯示出強大的信息檢索、歸納總結(jié)、計算推理能力；但由于對特定領(lǐng)域了解不足，其對探索性、創(chuàng)新性業(yè)務(wù)領(lǐng)域難以給出啟發(fā)性答案；此外，因無法分辨特定行業(yè)或方向的真實形態(tài)，DeepSeek容易受誤導(dǎo)性信息影響掉入陷阱。
“人始終是業(yè)務(wù)的核心主體，技術(shù)是助力業(yè)務(wù)發(fā)展的有力工具?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，AI技術(shù)與基金投顧業(yè)務(wù)可以相互促進、協(xié)同發(fā)展，投顧機構(gòu)需要平衡好業(yè)務(wù)與人、技術(shù)之間的關(guān)系，著重培養(yǎng)一支“了解AI、會用AI、善用AI”的人才隊伍。
易方達投顧一直高度重視科技賦能和系統(tǒng)建設(shè)，在投資研究、投資運作、顧問服務(wù)、合規(guī)風(fēng)控等關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，持續(xù)建設(shè)智能化功能服務(wù)。此前已搭建了以投資研究、賬戶及交易管理、顧問服務(wù)、合規(guī)風(fēng)控為核心的投顧一體化平臺，顯著提升了工作效率?！拔覀儗⑼ㄟ^不斷優(yōu)化服務(wù)流程和系統(tǒng)架構(gòu)，實現(xiàn)從‘投’到‘顧’的全鏈路賦能?！币追竭_投顧業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理賀國慶表示。
同時，易方達投顧將繼續(xù)推進各核心業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的全面智能化升級，提升投研效率，強化合規(guī)與風(fēng)控能力，優(yōu)化經(jīng)營成本，創(chuàng)新人機協(xié)同服務(wù)模式，推動專業(yè)化、個性化投顧服務(wù)的普惠化?！巴额櫃C構(gòu)應(yīng)培養(yǎng)復(fù)合型人才，重視擁抱AI以降本增效，但也需要負責(zé)任地使用AI技術(shù)，提升合規(guī)意識，明確AI應(yīng)用邊界，強化數(shù)據(jù)保護，維護客戶利益與隱私安全?！币追竭_投顧金融科技團隊負責(zé)人劉瑋說道。（記者 韋夏怡）
文章來源：經(jīng)濟參考報
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