前瞻、準(zhǔn)確的觀點(diǎn)和果斷、有效的執(zhí)行，這兩者在股票投資過(guò)程中的重要性一直以來(lái)都被反復(fù)提及。這是因?yàn)閭鹘y(tǒng)金融學(xué)假設(shè)人都是理性的，分析之后都能做出合理判斷。時(shí)至當(dāng)下，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于各類估值模型早已了然如胸，而移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代信息獲取速度也大同小異。因此，穩(wěn)定、優(yōu)秀的的投資心理對(duì)于投資成敗的重要性日益突出。
近百年來(lái)，無(wú)數(shù)投資家以切身經(jīng)歷告誡著后來(lái)者如何在投資中保持良好的心理，巴菲特那一句“別人貪婪的時(shí)候要恐懼，在別人恐懼的時(shí)候要貪婪”也早已成為投資寶典中的至理名言。但是“陽(yáng)光底下沒有新鮮事”，再多的忠告在大部分時(shí)候?qū)Υ蟛糠滞顿Y者其實(shí)不起作用，真正的“高拋低吸”者寥寥無(wú)幾。歷史上幾次著名的泡沫都和所謂的“群眾性癲狂”有關(guān)，如荷蘭的“郁金香泡沫”，90年代的日本和臺(tái)灣股市泡沫，以及2000年美國(guó)的科網(wǎng)泡沫……
在散戶為主的A股市場(chǎng)，投資者心理的不成熟更容易引起市場(chǎng)的巨大波動(dòng)。作為專業(yè)投資者的基金經(jīng)理，在排名壓力下，同樣難以克服人性的弱點(diǎn)，無(wú)法真正擺脫群體性的“追漲殺跌”，只不過(guò)他們用了一個(gè)更好聽和更專業(yè)的名詞——趨勢(shì)投資。
對(duì)于專業(yè)投資者，練就良好的投資心理首先必須無(wú)情的解剖自己，了解自身的心理弱點(diǎn)，然后通過(guò)不斷的實(shí)戰(zhàn)和反思形成適合自己的穩(wěn)定、可復(fù)制的投資理念及交易紀(jì)律，盡可能的揚(yáng)長(zhǎng)避短、獨(dú)立思考，并在市場(chǎng)過(guò)度偏激時(shí)勇于逆向投資，忍受階段性偏離市場(chǎng)的痛苦。
對(duì)于個(gè)人投資者而言，改變與生俱來(lái)的投資心理相對(duì)更難一些，但是好在可以站在巨人的肩膀，找到具備良好投資心理的資產(chǎn)管理人進(jìn)行中長(zhǎng)期的委托投資，不失為一種較好的投資方式。
易方達(dá)基金 陳皓
2015年8月
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