股票市場(chǎng)是人性的放大器和檢驗(yàn)場(chǎng)，在這里被放大的往往是人性的弱點(diǎn)，被檢驗(yàn)出來的更多是我們不愿意面對(duì)的缺陷。剛剛經(jīng)歷了A股市場(chǎng)2015年波瀾壯闊的一輪行情之后，相信越來越多的投資者會(huì)贊同這樣的觀點(diǎn)。
2015年上半年A股市場(chǎng)的大幅上漲，我們可以簡(jiǎn)單歸結(jié)為改革、創(chuàng)新與加杠桿這三大驅(qū)動(dòng)因素的合力。在這個(gè)過程中無(wú)數(shù)投資人、企業(yè)主、產(chǎn)業(yè)資本等追逐著這一盛宴，也誕生了太多一夜暴富、鳳凰涅磐的故事。市場(chǎng)驚人的上漲和身邊越來越多的故事，使得越來越多的人放棄冷靜獨(dú)立的思考，貪婪與惰性會(huì)輕易的引人進(jìn)入線性外推的思維，合理化眼前的市場(chǎng)現(xiàn)象；也有越來越多的“新人”加入到這場(chǎng)造富運(yùn)動(dòng)中來，同樣的貪婪和僥幸心理導(dǎo)致了高昂的學(xué)費(fèi)。
?
15年下半段在市場(chǎng)始于從未經(jīng)歷的暴跌，可能去杠桿是這一結(jié)果的催化劑，但是卻難以簡(jiǎn)單的歸結(jié)為是導(dǎo)致市場(chǎng)巨幅調(diào)整的唯一因素。下跌中的恐懼、反彈博弈中的賭徒心理、底部的徹底絕望、修復(fù)過程中的猜疑與猶豫、新主題與新邏輯出現(xiàn)后的再度亢奮和理性的再度喪失，周而復(fù)始的運(yùn)行之中我們往往很難克服人性的弱點(diǎn)。
?
很難想象生活中還有什么職業(yè)會(huì)像二級(jí)市場(chǎng)的專業(yè)投資者這樣，每天都要直面毫無(wú)人為周旋余地的客觀檢驗(yàn)，承擔(dān)著自己決定的得失喜樂，直面自身性格弱點(diǎn)的無(wú)情暴露，虛榮、面子、主觀意愿統(tǒng)統(tǒng)在市場(chǎng)面前被剝的體無(wú)完膚。 ?
在這樣的戰(zhàn)場(chǎng)上，我們于順境中也要時(shí)刻提醒自己危險(xiǎn)的來臨，竭力規(guī)避路徑依賴和線性思維；在逆境中要深刻反省自己的觀點(diǎn)與決定，需要極大的勇氣堅(jiān)持己見或者承認(rèn)錯(cuò)誤，也需要無(wú)比的智慧去判斷何時(shí)堅(jiān)持與何時(shí)放棄。 ?
雖然眾多的因素影響和作用于市場(chǎng)，但是決定一段時(shí)間內(nèi)股價(jià)的關(guān)鍵因素往往是一兩個(gè)主要矛盾，從眾多矛盾中尋找的主要矛盾，在矛盾變化后能夠及時(shí)捕捉，這都是對(duì)于一個(gè)投資者的考驗(yàn)。尤其在瞬息變幻的A股市場(chǎng)，主要矛盾所反映的市場(chǎng)預(yù)期可能會(huì)將長(zhǎng)期問題短期化，并可能在短期內(nèi)出現(xiàn)偏執(zhí)的走勢(shì)，因此投資者需要更加勤勉和敏銳，要時(shí)刻思考與關(guān)注矛盾的邊際變化和市場(chǎng)預(yù)期，稍有惰性和僥幸之心就可能付出慘重代價(jià)。 ?
難怪有那么多資深的專業(yè)投資者都總結(jié)說，投資最后比的是心態(tài)。投資的過程更像是一場(chǎng)修行，通過分分秒秒、日日年年的市場(chǎng)洗禮，逐步克服人性的弱點(diǎn)與自身的性格缺陷，修身為先，而后投資有所得。
易方達(dá)基金 陳皓
2016年1月
聲明：本手記的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測(cè)僅代表作者個(gè)人意見，不代表易方達(dá)基金管理公司（以下簡(jiǎn)稱“本公司”）立場(chǎng)，也不構(gòu)成對(duì)閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對(duì)任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。