進(jìn)入四季度以來，以滬深300為代表的大盤藍(lán)籌強(qiáng)勢回歸，金融、消費(fèi)、科技等板塊輪番表現(xiàn)，滬深300指數(shù)創(chuàng)出近5年來的新高。易方達(dá)上證50指數(shù)增強(qiáng)的基金經(jīng)理、易方達(dá)滬深300指數(shù)精選增強(qiáng)（A類代碼010736，C類代碼010737）擬任基金經(jīng)理張勝記指出，滬深300代表的是中國經(jīng)濟(jì)的成長，長期來看值得重點(diǎn)關(guān)注。
作為易方達(dá)指數(shù)增強(qiáng)投資部總經(jīng)理，張勝記目前管理的易方達(dá)上證50指數(shù)增強(qiáng)（A類代碼110003，C類代碼004746）的業(yè)績表現(xiàn)出色。據(jù)wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2012年9月28日張勝記開始管理易方達(dá)上證50指數(shù)基金以來，截止到12月7日，他的任職回報(bào)高達(dá)308.39%，年化回報(bào)為18.72%，超越基準(zhǔn)回報(bào)187.35%，同時(shí)該基金也被評為“2019年度三年期開放式指數(shù)型持續(xù)優(yōu)勝金?；稹奔啊?017年度開放式指數(shù)型金?；稹?。
對于如何取得如此優(yōu)異的指數(shù)增強(qiáng)業(yè)績，張勝記表示，他主要采取自下而上的基本面投資方法，主要涉及兩個(gè)方面：一是如何選股，二是如何配置權(quán)重。在選股方面會(huì)選擇一些未來能持續(xù)成長的公司。在權(quán)重配置上主要是看兩個(gè)方面：一是公司未來能夠不斷增長的概率，也就是大家經(jīng)常講的“勝率”。二是市場給的估值，也就是大家經(jīng)常講的“賠率”?！拔覍儆谄蛴趧俾实耐顿Y型選手，所謂勝率就是寧可錯(cuò)過，不要做錯(cuò)。市場上這么多投資標(biāo)的，錯(cuò)過一兩個(gè)不會(huì)讓我的組合受到損失，但是如果做錯(cuò)，就可能會(huì)帶來凈值較大回撤，所以我非?？粗厥欠衲芸磳?，公司未來上漲的概率?！睆垊儆浱寡?。
對于賠率，張勝記表示：“最主要是以客觀心態(tài)去看，市場在某個(gè)時(shí)候給某個(gè)企業(yè)怎樣的估值，在當(dāng)時(shí)時(shí)點(diǎn)都是合理的，如果你有獨(dú)立客觀的判斷，尤其是有比較深度的研究，能從更長期的視角看，就會(huì)知道這個(gè)市場給的賠率有時(shí)是非常不合適的，能發(fā)掘到其中的機(jī)會(huì)。對于勝率很高、賠率也很高的公司，也就是所謂的低估值好公司，我一般會(huì)重點(diǎn)超配，比如2013年的白酒行業(yè)。相反，對于勝率比較低，企業(yè)基本面并不支撐、未來前景也不是很好，但市場給的估值很高的公司，我一般都是低配或不配?！?/p>
進(jìn)入四季度以來，金融、周期等低估值板塊開始發(fā)力，市場進(jìn)入估值修復(fù)階段。張勝記指出，11月份以來滬深300指數(shù)不斷創(chuàng)出階段新高，在后疫情時(shí)代，整個(gè)市場的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)、轉(zhuǎn)向金融周期時(shí)，滬深300的表現(xiàn)會(huì)顯現(xiàn)。張勝記分析指出：“我們做過測算，過去十幾年里，滬深300相對于偏股型基金，一般每1-2年就有一次周期反轉(zhuǎn)，如果說滬深300已經(jīng)落后市場一到兩年，那么接下來很有可能滬深300戰(zhàn)勝偏股型基金，在宏觀經(jīng)濟(jì)、傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇比較持續(xù)、政策不敢很快收緊的階段，非常有利于金融周期的復(fù)蘇，滬深300的投資時(shí)機(jī)也非常好?！?/p>
對于即將掌管的易方達(dá)滬深300精選增強(qiáng)，張勝記指出，滬深300指數(shù)類似中國的標(biāo)普500指數(shù)，是全市場的代表，有完備的期貨和期權(quán)等衍生品配套，是非常均衡的指數(shù)。滬深300的估值目前15倍左右，雖然近期創(chuàng)出新高，但這個(gè)估值從歷史來看只是比中位數(shù)高一點(diǎn)，從國際對比來看，標(biāo)普500的市盈率是30多倍，目前上證指數(shù)在3000多點(diǎn)的位置，向上的空間還是比下跌的風(fēng)險(xiǎn)要大。滬深300代表的是中國經(jīng)濟(jì)的成長，如果一個(gè)企業(yè)能持續(xù)成長，它的股價(jià)就能成長，如果我們的經(jīng)濟(jì)體未來幾年能保持持續(xù)成長，長期來看，滬深300指數(shù)的空間比較大。