2014年最后一個(gè)多月，以券商保險(xiǎn)為首的藍(lán)籌股出現(xiàn)暴漲，2014年成立的次新基金中僅有三只產(chǎn)品成立以來(lái)業(yè)績(jī)翻番。記者近日采訪了其中成立以來(lái)漲幅最高的易方達(dá)非銀ETF基金經(jīng)理余海燕，其所管理的非銀ETF2014年6月26日成立，到當(dāng)年年底的凈值增長(zhǎng)率為137%，該ETF的聯(lián)接基金目前正在銀行等渠道發(fā)行。
余海燕認(rèn)為，券商和保險(xiǎn)股的業(yè)務(wù)都充分受益于股市回暖，業(yè)績(jī)彈性極大，這兩個(gè)行業(yè)過(guò)去一段時(shí)期的上漲和未來(lái)的走勢(shì)都取決于資本市場(chǎng)的發(fā)展，特別是證券行業(yè)的改革創(chuàng)新紅利。
據(jù)悉，非銀ETF所跟蹤的是滬深300指數(shù)中的非銀行金融股，主要集中于券商和保險(xiǎn)股，其中券商股約占七成，保險(xiǎn)股約占三成。
余海燕表示，本輪資本市場(chǎng)的走牛是在中國(guó)居民家庭大類(lèi)資產(chǎn)配置再調(diào)整的大背景下產(chǎn)生的，中國(guó)居民家庭大類(lèi)資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)中，房地產(chǎn)占比過(guò)高，有六七成左右，股市的占比只有3%左右，而在美國(guó)，房地產(chǎn)和股市均約占投資資產(chǎn)的三分之一，未來(lái)國(guó)內(nèi)投資者的股市配置有很大的提升空間。此外，降息后國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下行、資本市場(chǎng)的逐步開(kāi)放等方面都有利于股市的發(fā)展。
具體到券商行業(yè)，余海燕表示，2014年的“國(guó)九條”和各類(lèi)創(chuàng)新政策的出臺(tái)啟動(dòng)了資本市場(chǎng)的全面創(chuàng)新改革，券商股已經(jīng)走出以往過(guò)度依靠經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的格局，目前兩融、投行也都有很大的發(fā)展空間，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，股市成交量激增，12月出現(xiàn)過(guò)兩次單日成交過(guò)萬(wàn)億。2014年前三季度券商股凈利潤(rùn)增長(zhǎng)55%，從目前公布的月度數(shù)據(jù)來(lái)看，2014年全年的盈利增長(zhǎng)還會(huì)明顯快于前三季度的盈利增長(zhǎng)速度。
在改革創(chuàng)新方面，IPO注冊(cè)制改革有望最快今年開(kāi)始實(shí)施，已有排隊(duì)IPO企業(yè)的發(fā)行速度有望加快，有利于券商投行業(yè)務(wù)的發(fā)展，也有利于券商直投業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，此外，今年資本市場(chǎng)還有望迎來(lái)ETF期權(quán)等交易新品的出現(xiàn)，券商未來(lái)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間提升明顯。
對(duì)于保險(xiǎn)行業(yè)，余海燕表示，保險(xiǎn)公司的投資收益也和股市有較大的相關(guān)性，在大類(lèi)資產(chǎn)重構(gòu)過(guò)程中，保險(xiǎn)股的權(quán)益彈性有望回歸。在改革創(chuàng)新方面，個(gè)稅遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)即將試點(diǎn)，有望提升壽險(xiǎn)公司的發(fā)展水平和中國(guó)的保險(xiǎn)密度及深度。2014年前三季度保險(xiǎn)行業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)26%，全年增長(zhǎng)速度有望更高。
此外，近期券商股和保險(xiǎn)股的龍頭公司紛紛在香港市場(chǎng)或國(guó)內(nèi)市場(chǎng)再融資，融資后將用于相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展，在券商和保險(xiǎn)行業(yè)自身內(nèi)延式發(fā)展基礎(chǔ)上，還可以借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)外延式發(fā)展，加快發(fā)展速度，股市放大器的效應(yīng)會(huì)更加明顯。
余海燕認(rèn)為，易方達(dá)非銀ETF聯(lián)接基金是針對(duì)廣大銀行渠道投資者發(fā)行的，讓更多投資者可以分享券商股和保險(xiǎn)股的改革紅利。不過(guò)，指數(shù)基金的收益與指數(shù)的表現(xiàn)緊密相關(guān)，適合高風(fēng)險(xiǎn)收益的投資者。