國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面仍在低位運(yùn)行，美聯(lián)儲(chǔ)年中開啟降息的概率加大，但中美利差仍在歷史高位，海外資金持續(xù)流出，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性拐點(diǎn)尚未到來(lái)。短期來(lái)看，經(jīng)濟(jì)基本面與預(yù)期的良性循環(huán)有待形成，市場(chǎng)在底部震蕩的概率大，但隨著政策力度在不斷加大，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的拐點(diǎn)終將到來(lái)。對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期前景保持樂觀。
A股估值普遍進(jìn)入歷史底部區(qū)間。從長(zhǎng)周期的視角，具備持續(xù)成長(zhǎng)能力的優(yōu)質(zhì)企業(yè)最終能穿越周期，值得關(guān)注。重點(diǎn)看好三方面的機(jī)會(huì)：首先是消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)等高質(zhì)量?jī)?nèi)需龍頭企業(yè)；其次是石油、煤炭等資源類深度價(jià)值板塊，基于長(zhǎng)期均衡的股息回報(bào)率，具備防御價(jià)值；最后是新能源、科技、算力等新興高成長(zhǎng)行業(yè)，長(zhǎng)期的發(fā)展空間大，值得在周期底部布局。同時(shí)，需持續(xù)關(guān)注國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇節(jié)奏、房地產(chǎn)行業(yè)的走勢(shì)。
易方達(dá)基金 張勝記
2024年1月31日
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