從宏觀角度看，國家統(tǒng)計局發(fā)布5月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為49.5%，略低于榮枯線，顯示制造業(yè)仍有壓力，其中進口壓力相對較大。從固定資產(chǎn)投資完成額來看，1月—4月的累計同比為4.2%，4月份增速繼續(xù)下滑，其中房地產(chǎn)業(yè)的拖累相對較大。從消費看，4月份的社會消費品零售總額同比增速為2.3%，相比一季度進一步減速。整體來看，宏觀經(jīng)濟仍然處于復(fù)蘇態(tài)勢，但相對緩慢。
在政策端，近期為了保障房地產(chǎn)市場的平穩(wěn)健康發(fā)展，各政府部門陸續(xù)發(fā)布一系列房地產(chǎn)支持政策，上海、廣州等各地方陸續(xù)跟進并落實房地產(chǎn)支持政策，包括調(diào)降首付比例、調(diào)低房貸利率等。這體現(xiàn)了政策對房地產(chǎn)市場、對經(jīng)濟的呵護。故而，在持續(xù)的政策刺激下，經(jīng)濟有望進一步好轉(zhuǎn)。
從市場與風(fēng)格角度看，5月份市場處于窄幅震蕩，價值風(fēng)格整體跑贏成長風(fēng)格；當(dāng)前市場處于相對較低位置。量化視角下，當(dāng)前權(quán)益市場具有較好的性價比，我們可以對未來更樂觀一些。
易方達基金 黃浩東
2024年5月31日
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