我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵階段，房地產(chǎn)行業(yè)尚未企穩(wěn)，內(nèi)需型傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇緩慢，相關(guān)上市公司的盈利增長(zhǎng)壓力加大，短期預(yù)計(jì)股市將處于震蕩階段。中央已持續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)促增長(zhǎng)的重大政策，黨的二十屆三中全會(huì)規(guī)劃新時(shí)代全面深化改革、推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化的宏偉藍(lán)圖，為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)下半年將進(jìn)一步積極擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求、發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，股市具備長(zhǎng)期向上的宏觀基礎(chǔ)。
從結(jié)構(gòu)上來看，今年以來表現(xiàn)較好的幾個(gè)方向預(yù)計(jì)將發(fā)生較大變化，出口相關(guān)行業(yè)面臨海外關(guān)稅壁壘的壓力加大，有色、能源等商品價(jià)格進(jìn)一步上漲的動(dòng)力不足，相關(guān)行業(yè)可能出現(xiàn)調(diào)整。另一方面，通用人工智能、低空經(jīng)濟(jì)、自動(dòng)駕駛等新興產(chǎn)業(yè)正在蓬勃興起，算力、半導(dǎo)體、高端制造等相關(guān)板塊有望繼續(xù)跑贏市場(chǎng)。高股息等類債資產(chǎn)，在降息預(yù)期下還可能繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。宏觀擴(kuò)大內(nèi)需政策力度有望進(jìn)一步加強(qiáng)，需要重點(diǎn)關(guān)注內(nèi)需相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈可能出現(xiàn)的反轉(zhuǎn)。
易方達(dá)基金 張勝記
2024年7月19日
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