對于香港市場未來幾年的走勢，我們認(rèn)為，除了經(jīng)濟基本面之外，最大的驅(qū)動因素，在于這個市場未來幾年潛在的持續(xù)的資金凈流入。作為國際主要金融市場之一，香港市場定價的錨，是仍處在較高水平的海外利率水平。這對于部分資本，尤其是中國內(nèi)地的資金是非常有吸引力的。對于境內(nèi)資金，無論是香港的成長資產(chǎn)，還是紅利資產(chǎn)，性價比都相當(dāng)有競爭力，因此這些資金未來有望持續(xù)通過港股通這一渠道配置香港市場，成為香港權(quán)益市場未來幾年最重要的驅(qū)動力。這種資金凈流入的情況，有望讓港股估值持續(xù)抬升，也會讓市場的表現(xiàn)更少受宏觀因素影響，讓基本面優(yōu)秀的個股回歸基本面驅(qū)動。
易方達(dá)基金 李劍鋒
2025年6月8日
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