近年來(lái)，隨著港股市場(chǎng)投資熱度的逐步提升，港股指數(shù)投資進(jìn)入廣大投資者的視野，跟蹤港股指數(shù)的各類指數(shù)基金成為內(nèi)地投資者跨境配置香港市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的重要工具。截至2025年9月末，滬深交易所上市的港股單一市場(chǎng)指數(shù)ETF總規(guī)模突破6700億元，較2024年末增長(zhǎng)高達(dá)167%，百億規(guī)模以上的ETF數(shù)量實(shí)現(xiàn)翻倍。2025年前三季度，境內(nèi)新發(fā)行的港股指數(shù)ETF數(shù)量已經(jīng)超過(guò)了過(guò)往任何一個(gè)完整年度。港股指數(shù)投資蓬勃發(fā)展的趨勢(shì)，既體現(xiàn)了內(nèi)地投資者多元化資產(chǎn)配置需求的釋放，也與港股市場(chǎng)的差異化投資價(jià)值和港股指數(shù)基金的工具化產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)密切相關(guān)。
港股上市制度近年進(jìn)行了多次改革，市場(chǎng)包容性和靈活性顯著增強(qiáng)，當(dāng)前港股上市公司呈現(xiàn)高成長(zhǎng)行業(yè)與高股息板塊并重的“啞鈴”結(jié)構(gòu)特征。“啞鈴”的一頭是以互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、新興消費(fèi)、新能源、生物科技及創(chuàng)新藥細(xì)分賽道領(lǐng)軍企業(yè)為主體的新經(jīng)濟(jì)板塊，其中不少公司僅在港股上市，稀缺性凸顯的同時(shí)也與A股等其他市場(chǎng)權(quán)益資產(chǎn)形成互補(bǔ)，有效分散組合風(fēng)險(xiǎn)。另一頭則是以金融、公用事業(yè)、能源、地產(chǎn)為代表的港股紅利資產(chǎn)，股息率水平長(zhǎng)期高于全球主要市場(chǎng)的對(duì)應(yīng)板塊，能為投資者提供穩(wěn)健的現(xiàn)金分紅和低估值的安全邊際，對(duì)低利率環(huán)境下的長(zhǎng)期配置型資金形成吸引力。
作為工具型產(chǎn)品，股票指數(shù)基金緊密跟蹤由一籃子上市公司組成的標(biāo)的指數(shù)，具有投資策略高度透明、風(fēng)格穩(wěn)定、成本低廉的突出優(yōu)勢(shì)。指數(shù)基金通過(guò)定期成份股調(diào)整機(jī)制實(shí)現(xiàn)指數(shù)成份股的動(dòng)態(tài)優(yōu)勝劣汰，確保充分的市場(chǎng)代表性和風(fēng)格一致性。
聚焦于港股市場(chǎng)，個(gè)股不設(shè)日內(nèi)漲跌幅限制，股價(jià)單日大幅波動(dòng)的情形時(shí)有發(fā)生，指數(shù)基金的特點(diǎn)有助于分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，指數(shù)基金能有效降低廣大投資者投資港股市場(chǎng)的門檻和操作復(fù)雜度，僅通過(guò)境內(nèi)證券或基金賬戶即可參與投資。此外，港股實(shí)行T+0交易制度，投資范圍為港股單一市場(chǎng)的境內(nèi)上市ETF同樣支持T+0日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，交易型投資者可利用這一工具高效捕捉港股市場(chǎng)的交易機(jī)會(huì)。目前港股ETF整體上流動(dòng)性較為充裕，折溢價(jià)水平較低，資金進(jìn)出便捷度高，投資者群體不斷擴(kuò)大。指數(shù)基金管理人對(duì)港股ETF布局的投入力度也在不斷加大，從最早的寬基指數(shù)到大類行業(yè)，再到細(xì)分行業(yè)主題、風(fēng)格因子指數(shù)，可供投資者選擇的港股指數(shù)品類日漸豐富，精準(zhǔn)匹配不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好與投資需求。
展望未來(lái)，隨著港股上市公司結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，港股投資機(jī)遇的市場(chǎng)關(guān)注度有望增加，港股指數(shù)基金在跨市場(chǎng)、跨資產(chǎn)類別的多元配置策略中將發(fā)揮更重要的作用。對(duì)于投資者而言，合理運(yùn)用港股指數(shù)基金，分享中國(guó)企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展紅利，或?qū)⒊蔀榇┰街芷凇?shí)現(xiàn)長(zhǎng)期投資目標(biāo)的關(guān)鍵。
易方達(dá)基金 宋釗賢
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