回顧2月，A股科技板塊呈現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)催化下的震蕩走勢(shì)，在春晚催化下大模型、AI應(yīng)用、人形機(jī)器人等細(xì)分領(lǐng)域百舸爭(zhēng)流，國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人運(yùn)動(dòng)性能、國(guó)產(chǎn)AI模型調(diào)用需求、AI應(yīng)用場(chǎng)景范圍的顯著提升，使得科技持續(xù)成為2月份的市場(chǎng)核心焦點(diǎn)。
展望3月，雖然宏觀地緣可能為成長(zhǎng)板塊帶來(lái)一定影響，但產(chǎn)業(yè)基本面的積極進(jìn)展仍有望持續(xù)吸引資金。一方面，國(guó)產(chǎn)大模型調(diào)用量實(shí)現(xiàn)歷史性突破，主要受益于國(guó)產(chǎn)模型較好的使用體驗(yàn)以及高性價(jià)比的定價(jià)，進(jìn)而帶動(dòng)了海外開(kāi)發(fā)者的AI調(diào)用需求。疊加OpenClaw帶來(lái)的顛覆式AI交互快速出圈，多模態(tài)產(chǎn)品商業(yè)化有望提速，這二者將進(jìn)一步提振底層AI算力芯片的需求。另一方面，以宇樹為代表的國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人在春晚舞臺(tái)上展現(xiàn)出了快速迭代的運(yùn)動(dòng)性能，反映國(guó)產(chǎn)人形機(jī)器人潛在的落地場(chǎng)景及量產(chǎn)需求。此外，特斯拉量產(chǎn)版本的人形機(jī)器人有望在3月發(fā)布，疊加我國(guó)首個(gè)人形機(jī)器人與具身智能標(biāo)準(zhǔn)體系正式發(fā)布，3月該板塊有望迎來(lái)階段性進(jìn)展。
配置層面，2月科創(chuàng)50與創(chuàng)業(yè)板指在宏觀影響下呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，但中國(guó)科技所呈現(xiàn)出的積極進(jìn)展有望獲得資金重點(diǎn)布局。中期角度，國(guó)產(chǎn)大模型全球競(jìng)爭(zhēng)力的持續(xù)提升、人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)規(guī)范化發(fā)展、芯片板塊高景氣周期延續(xù)等，將持續(xù)為中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)帶來(lái)新的增長(zhǎng)支撐，疊加國(guó)產(chǎn)化加速，中國(guó)科技的盈利增長(zhǎng)與成長(zhǎng)邏輯有望進(jìn)一步得到體現(xiàn)。
易方達(dá)基金 成曦
2026年3月5日
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