受益于中國AI芯片的性能躍升與產(chǎn)能擴(kuò)容，國內(nèi)大型科技公司對國產(chǎn)AI芯片開啟批量采購，而2月中國大模型海外調(diào)用量的快速提升又提振了這一需求。芯片需求的持續(xù)擴(kuò)張亦有望帶動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備板塊的業(yè)績預(yù)期上修。因此全年來看，受益于存儲擴(kuò)產(chǎn)、國產(chǎn)化加速、以及AI推理需求的快速增長，國產(chǎn)AI芯片與國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料板塊皆有望保持高景氣。
芯片是中國科技與高端制造的底層核心，其技術(shù)迭代升級與本土化生產(chǎn)是中國科技終端產(chǎn)品升級及供應(yīng)安全的重要底座。中短期看，受益于國產(chǎn)模型性能提升驅(qū)動(dòng)的Token出海，以及春節(jié)期間國產(chǎn)大模型的集中宣傳，中國推理芯片需求正進(jìn)入快速提升期，而中國互聯(lián)網(wǎng)廠商對國產(chǎn)算力的加速購買則是重要的需求體現(xiàn)之一。除邏輯芯片外，國產(chǎn)存儲芯片正隨著“兩存”的上市擴(kuò)產(chǎn)逐步搶奪本土市場，而存儲芯片生產(chǎn)技術(shù)與芯片價(jià)格的提升加速了這一進(jìn)程，使得國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備的需求隨之增加，全年業(yè)績有望實(shí)現(xiàn)高增長。
對此可關(guān)注上證科創(chuàng)板芯片設(shè)計(jì)主題指數(shù)（950162）及中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)（931743），前者選取選取科創(chuàng)板內(nèi)業(yè)務(wù)涉及芯片設(shè)計(jì)領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，而后者選取40只業(yè)務(wù)涉及半導(dǎo)體材料和半導(dǎo)體設(shè)備等領(lǐng)域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，二者皆是把握國產(chǎn)芯片投資機(jī)會(huì)的核心標(biāo)的。
易方達(dá)基金 李栩
2026年3月5日
聲明：本手記的觀點(diǎn)、分析及預(yù)測僅代表作者個(gè)人意見，不代表易方達(dá)基金管理有限公司（以下簡稱“本公司”）立場，也不構(gòu)成對閱讀者的投資建議。本公司或本公司相關(guān)機(jī)構(gòu)、雇員或代理人不對任何人使用此全部或部分內(nèi)容的行為或由此而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。未經(jīng)本公司事先書面許可，任何人不得將此報(bào)告或其任何部分以任何形式進(jìn)行派發(fā)、復(fù)制、轉(zhuǎn)載或發(fā)布，或?qū)Ρ緦趦?nèi)容進(jìn)行任何有悖原意的刪節(jié)或修改?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資須謹(jǐn)慎。