易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)有望在超長(zhǎng)期特別國(guó)債發(fā)行落地、制造業(yè)與基建投資的重點(diǎn)項(xiàng)目全部下達(dá)、新型政策性金融工具臨近出臺(tái)等因素的共振下展現(xiàn)出更好的內(nèi)生穩(wěn)定性。資本市場(chǎng)方面，在貨幣政策延續(xù)偏寬松的環(huán)境和中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好的基調(diào)下，市場(chǎng)賺錢的效應(yīng)逐步提升有望吸引更多增量資金加大對(duì)于權(quán)益類資產(chǎn)的配置力度。此外，近期政策從頂層設(shè)計(jì)引導(dǎo)相關(guān)行業(yè)落實(shí)“反內(nèi)卷”，有助于傳統(tǒng)行業(yè)的供給和競(jìng)爭(zhēng)格局持續(xù)優(yōu)化，相關(guān)龍頭企業(yè)的盈利能力有望不斷改善。目前自由現(xiàn)金流指標(biāo)能夠有效選出具有價(jià)值創(chuàng)造能力和長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)上市公司，在經(jīng)濟(jì)邁入高質(zhì)量發(fā)展的過程中，上述企業(yè)有望憑借著穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)水平和較好的盈利能力持續(xù)獲得中長(zhǎng)期資金的投資青睞。
作為被動(dòng)型投資基金，本基金將堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴(yán)格控制基金相對(duì)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的跟蹤偏離為投資目標(biāo)，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者提供質(zhì)地優(yōu)良的指數(shù)投資工具。
易方達(dá)國(guó)證自由現(xiàn)金流ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)，該指數(shù)為反映滬深北交易所自由現(xiàn)金流水平較高且穩(wěn)定性較好的上市公司證券價(jià)格變化情況，豐富指數(shù)化投資工具而編制。本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年上半年，受益于宏觀政策效應(yīng)的持續(xù)擴(kuò)散，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出良好發(fā)展勢(shì)頭，上半年GDP同比增速達(dá)到5%以上的水平。從經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)看，投資、消費(fèi)與出口均展現(xiàn)出較強(qiáng)的上行韌性；制造業(yè)與基建投資在設(shè)備更新與財(cái)政前置發(fā)力的提振下保持平穩(wěn)運(yùn)行，上半年設(shè)備工器具的投資實(shí)現(xiàn)累計(jì)同比17.3%的增長(zhǎng)；消費(fèi)層面以舊換新政策的推動(dòng)效果明顯，耐用品消費(fèi)中限額以上家電零售累計(jì)同比增長(zhǎng)30.7%，服務(wù)消費(fèi)上半年同比增長(zhǎng)5.3%；出口受到4月海外貿(mào)易政策不確定性的影響展現(xiàn)出偏高的景氣度，上半年以美元計(jì)價(jià)出口總值同比增長(zhǎng)5.9%。在政策層面強(qiáng)調(diào)“加緊實(shí)施、用好用足、早出臺(tái)早見效”的背景下，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)消費(fèi)、提振市場(chǎng)、保障民生等多維度的宏觀政策組合拳有望進(jìn)一步為今年的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)和持續(xù)向好提供支撐。2025年上半年內(nèi)，國(guó)證自由現(xiàn)金流指數(shù)保持震蕩，區(qū)間下跌3.40%。
本報(bào)告期內(nèi)本基金仍處于建倉(cāng)期，建倉(cāng)期間內(nèi)本基金采取相對(duì)靈活以及審慎的建倉(cāng)策略，在嚴(yán)格按照基金合同要求以及盡量減少市場(chǎng)沖擊的原則下進(jìn)行建倉(cāng)工作。
