易方達(dá)深證100ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤深證100指數(shù)，該指數(shù)由深圳證券交易所中市值大、流動(dòng)性好的100只股票組成。報(bào)告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年四季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在政策精準(zhǔn)發(fā)力與項(xiàng)目落地支撐下保持平穩(wěn)運(yùn)行，高質(zhì)量發(fā)展底色持續(xù)夯實(shí)，雖面臨階段性需求調(diào)整壓力，但新質(zhì)生產(chǎn)力培育成效顯著，為全年增長(zhǎng)收官筑牢基礎(chǔ)。投資領(lǐng)域呈現(xiàn)“精準(zhǔn)滴灌、鏈?zhǔn)桨l(fā)力”特征，萬(wàn)億級(jí)超大項(xiàng)目密集落地，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力培育，高技術(shù)制造業(yè)與綠色低碳項(xiàng)目成核心抓手，基建投資側(cè)重交通網(wǎng)絡(luò)完善與能源基地建設(shè)，國(guó)際產(chǎn)能合作項(xiàng)目同步推進(jìn)，有效對(duì)沖房地產(chǎn)投資下行壓力。消費(fèi)市場(chǎng)總體平穩(wěn)增長(zhǎng)，服務(wù)消費(fèi)持續(xù)發(fā)揮拉動(dòng)作用，線(xiàn)上消費(fèi)依托直播帶貨、即時(shí)零售等新模式保持較快增速，品質(zhì)消費(fèi)需求穩(wěn)步釋放，縣鄉(xiāng)下沉市場(chǎng)占比持續(xù)提升，節(jié)假日促銷(xiāo)與政策效應(yīng)共同支撐市場(chǎng)活力。外貿(mào)出口呈現(xiàn)“結(jié)構(gòu)升級(jí)、韌性凸顯”態(tài)勢(shì)，機(jī)電類(lèi)與高技術(shù)產(chǎn)品出口保持增長(zhǎng)，對(duì)東盟、“一帶一路”國(guó)家貿(mào)易增長(zhǎng)穩(wěn)健，雖受高基數(shù)等因素影響增速階段性回調(diào)，但新業(yè)態(tài)與高端品類(lèi)出口仍為增長(zhǎng)提供重要支撐。貨幣政策延續(xù)適度寬松基調(diào)，加大逆周期調(diào)節(jié)力度，綜合運(yùn)用多種工具保持流動(dòng)性合理充裕，結(jié)構(gòu)性工具精準(zhǔn)支持科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域，推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本維持低位，強(qiáng)化與財(cái)政政策協(xié)同發(fā)力。整體來(lái)看，2025年四季度A股市場(chǎng)呈現(xiàn)調(diào)整態(tài)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，深證100指數(shù)下跌2.37%。
深證100指數(shù)歷經(jīng)多年動(dòng)態(tài)新陳代謝，已逐步匯聚深市主板與創(chuàng)業(yè)板的核心龍頭企業(yè)，實(shí)現(xiàn)對(duì)深市優(yōu)勢(shì)行業(yè)的全面覆蓋。伴隨深市產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，指數(shù)當(dāng)前既涵蓋消費(fèi)、基建等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)龍頭，新能源、電子、生物醫(yī)藥等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)占比亦持續(xù)攀升。其行業(yè)分布相對(duì)均衡，多元化配置特征不僅有助于分散投資風(fēng)險(xiǎn)，更能適配中國(guó)產(chǎn)業(yè)快速迭代的發(fā)展格局。整體而言，深證100指數(shù)兼具突出的創(chuàng)新成長(zhǎng)屬性與鮮明的市場(chǎng)化藍(lán)籌特征，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)表現(xiàn)穩(wěn)健，是投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展紅利的核心工具之一。
本報(bào)告期為本基金的正常運(yùn)作期，本基金在投資運(yùn)作過(guò)程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動(dòng)時(shí)，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
