易方達(dá)新經(jīng)濟(jì)混合基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望2026年，市場仍面臨諸多不確定的挑戰(zhàn)，但我們看到諸多積極因素也在積累，預(yù)計(jì)市場將延續(xù)活躍態(tài)勢，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)有望持續(xù)涌現(xiàn)。全年維度，我們依然看好AI為主的TMT方向，但個(gè)股選擇會(huì)更聚焦。AI大模型能力仍在持續(xù)迭代，產(chǎn)業(yè)趨勢持續(xù)推進(jìn)，從行業(yè)大周期維度看，AI正從25年的加速期切換為26年的穩(wěn)健成長期。當(dāng)前節(jié)點(diǎn)看，總體上海外CSP（云服務(wù)提供商）主業(yè)的韌性較強(qiáng)，利潤和現(xiàn)金流依然穩(wěn)健，能支撐CAPEX（資本支出）繼續(xù)上行，但同時(shí)對(duì)AI商業(yè)化閉環(huán)的要求逐漸增加,后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注板塊內(nèi)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)和AI商業(yè)化落地情況。同時(shí)，AI與本土場景融合度持續(xù)提升，算力基建與應(yīng)用落地協(xié)同推進(jìn)，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈信心不斷增強(qiáng)，國內(nèi)科技相關(guān)板塊投資機(jī)會(huì)有望持續(xù)涌現(xiàn)。同時(shí)我們將積極關(guān)注周期方向供給側(cè)邏輯下的投資機(jī)會(huì)，以及下半年國內(nèi)消費(fèi)觸底反彈的可能性。部分行業(yè)景氣下行風(fēng)險(xiǎn)逐步消化，優(yōu)質(zhì)企業(yè)已經(jīng)率先邁過經(jīng)營周期拐點(diǎn)，配置價(jià)值開始顯現(xiàn)。在市場波動(dòng)加大，但投資機(jī)會(huì)或?qū)⒊掷m(xù)涌現(xiàn)的階段，我們將繼續(xù)努力盡責(zé)，力爭為投資者帶來滿意回報(bào)。
易方達(dá)新經(jīng)濟(jì)混合基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
2025年A股市場盡管略有波折，但總體而言對(duì)絕大部分投資人是機(jī)會(huì)顯著、收益頗豐的一年。本基金2025年取得一定超額，行業(yè)配置和個(gè)股選擇均貢獻(xiàn)顯著。一方面來源于我們從24年底開始堅(jiān)定的牛市思維，并自上而下選擇TMT和周期板塊重點(diǎn)研究、配置，同時(shí)，在細(xì)分行業(yè)行情后段，及時(shí)兌現(xiàn)收益，部分倉位轉(zhuǎn)向更有阿爾法的個(gè)股，保證了回撤可控，年底我們加大了化工、電力設(shè)備、非銀等方向的配置，也有一定收益。
