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對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
2026年，中國經濟有望在內需持續(xù)回暖、產業(yè)升級深化與外貿韌性增強的共同支撐下，延續(xù)穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。作為“十五五”規(guī)劃的開局之年，高質量發(fā)展將貫穿全年經濟工作主線，新質生產力培育、現(xiàn)代化產業(yè)體系建設、全國統(tǒng)一大市場深化等戰(zhàn)略任務將加速落地。宏觀政策將堅持“穩(wěn)中求進、提質增效”的基調，發(fā)揮存量政策和增量政策的集成效應，加強財政、貨幣等政策的協(xié)調配合，以提升宏觀經濟治理效能。盡管內外環(huán)境復雜性可能繼續(xù)帶來市場波動，但經濟基本面的持續(xù)改善與政策精準發(fā)力有望為金融市場孕育結構性機遇，推動資本市場在深化改革中實現(xiàn)平穩(wěn)運行，為“十五五”規(guī)劃良好開局營造有利環(huán)境。
長期來看，人工智能已逐步演進成為驅動產業(yè)變革與經濟增長的核心引擎。作為我國培育新質生產力的關鍵支柱，人工智能正通過與前沿技術結合加速產業(yè)化落地，其戰(zhàn)略地位在技術突破與政策支持的共振中持續(xù)提升。國內自研大模型的突破不僅標志技術自主可控的實現(xiàn)，更為我國參與構建下一代安全可信的全球人工智能生態(tài)提供支撐。隨著人才、算法、算力、數(shù)據等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能有望在更多垂直領域催生可衡量商業(yè)價值的應用，相關產業(yè)的長期投資價值將有望在技術紅利、政策紅利與產業(yè)需求的多重共振中持續(xù)顯現(xiàn)。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為長期看好人工智能領域投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年，中國經濟整體展現(xiàn)出較強的韌性和穩(wěn)定性，延續(xù)了穩(wěn)中向好、向新向優(yōu)的發(fā)展態(tài)勢。工業(yè)生產保持平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)表現(xiàn)突出，人工智能等前沿領域的創(chuàng)新突破不斷涌現(xiàn)，新質生產力對經濟增長的支撐作用進一步增強，產業(yè)升級的步伐有所加快。消費市場呈現(xiàn)結構性分化，新型消費業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展，內需潛力持續(xù)釋放。對外貿易在復雜多變的國際環(huán)境中展現(xiàn)出較強韌性，市場結構持續(xù)優(yōu)化，貿易主體活力增強。與此同時，全球其他主要經濟體增長動能分化，貿易摩擦和地緣政治沖突等外部挑戰(zhàn)依然存在。面對內外部環(huán)境，中國通過宏觀調控、預期管理和結構性政策協(xié)同，有效增強了經濟韌性，推動了高質量發(fā)展，穩(wěn)固了市場預期與投資者信心，為經濟持續(xù)健康發(fā)展奠定了堅實基礎。本報告期內，中證人工智能主題指數(shù)上漲67.39%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年四季度，在政策持續(xù)發(fā)力與新舉措精準落地的推動下，中國經濟延續(xù)了穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。工業(yè)生產平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)表現(xiàn)尤為突出。消費市場呈現(xiàn)結構性分化，新型消費業(yè)態(tài)蓬勃發(fā)展。對外貿易在復雜多變的國際環(huán)境中展現(xiàn)出較強韌性，市場結構持續(xù)優(yōu)化，貿易主體活力增強，在規(guī)模穩(wěn)定增長的基礎上實現(xiàn)質效雙升，持續(xù)發(fā)揮著經濟增長引擎的作用。與此同時，全球其他主要經濟體在多重挑戰(zhàn)中雖展現(xiàn)出一定韌性，但增長動能分化明顯，政策走向呈現(xiàn)差異。貿易摩擦和地緣政治沖突依然是加劇全球經濟不確定性與金融市場波動的重要因素。面對內外部挑戰(zhàn)，中國通過宏觀調控、預期管理和結構性支持等工具的多維度協(xié)同，有效增強了經濟韌性，推動了高質量發(fā)展，穩(wěn)固了市場預期與投資者信心。本報告期內，中證人工智能主題指數(shù)下跌0.83%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質生產力的核心引擎，人工智能正加速驅動數(shù)字經濟提質升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領域實現(xiàn)技術自主可控，更可通過全球技術共享合作，為構建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術迭代與場景應用將為經濟增長開辟更廣闊空間，相關產業(yè)的長期投資價值在技術紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年三季度，中國經濟在前期政策合力的推動下，總體保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢，經濟結構持續(xù)優(yōu)化，內生動能不斷累積。工業(yè)生產增長平穩(wěn)，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)等產業(yè)保持了較快擴張，新質生產力對穩(wěn)增長與提質增效的支撐更加顯著。在以舊換新等政策的驅動下，居民消費延續(xù)了前期的復蘇態(tài)勢，服務業(yè)景氣度也持續(xù)提升。與此同時，外部環(huán)境的不確定性顯著上升。美國關稅政策的反復引發(fā)了全球貿易保護主義浪潮，對現(xiàn)有國際貿易秩序造成沖擊。疊加地緣政治沖突升級及主要發(fā)達經濟體增長動能放緩等因素，全球金融市場波動加劇，避險情緒升溫。面對復雜多變的外部環(huán)境，中國在政策上精準發(fā)力，持續(xù)推動內需回升，加速推進科技創(chuàng)新與產業(yè)創(chuàng)新的融合以及外貿市場的多元化，為經濟高質量發(fā)展注入了新動力，也有效地穩(wěn)定了投資者的預期和信心。本報告期內，中證人工智能主題指數(shù)上漲58.85%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質生產力的核心引擎，人工智能正加速驅動數(shù)字經濟提質升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領域實現(xiàn)技術自主可控，更可通過全球技術共享合作，為構建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術迭代與場景應用將為經濟增長開辟更廣闊空間，相關產業(yè)的長期投資價值在技術紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
對宏觀經濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
2025年下半年，中國經濟有望在內需回升、產業(yè)升級與外貿韌性共同構成的增長支撐下延續(xù)穩(wěn)中有進的態(tài)勢。面對國內外日益復雜的形勢和諸多不確定因素的挑戰(zhàn)，預計國內財政和貨幣政策將延續(xù)“協(xié)同發(fā)力、精準施策”的特點，形成財政貨幣雙輪驅動提質增效的協(xié)同效應，強化逆周期調節(jié)與結構優(yōu)化的雙重功能，以政策確定性應對內外不確定性。盡管內外部的復雜環(huán)境仍可能為市場帶來波動，但經濟基本面改善與政策發(fā)力有望孕育結構性機遇，迎接“十四五”的圓滿收官與“十五五”的良好開局。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質生產力的核心引擎，人工智能正加速驅動數(shù)字經濟提質升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)強化中不斷躍升。國內自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領域實現(xiàn)技術自主可控，更可通過全球技術共享合作，為構建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術迭代與場景應用將為經濟增長開辟更廣闊空間，相關產業(yè)的長期投資價值在技術紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為長期看好人工智能領域投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年上半年，中國經濟整體展現(xiàn)出較強的韌性，延續(xù)了平穩(wěn)發(fā)展、向新向好的態(tài)勢。工業(yè)生產穩(wěn)步增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)表現(xiàn)強勁，疊加人工智能等前沿創(chuàng)新領域突破，新質生產力對經濟支撐作用有所增強，推動產業(yè)升級與政策效能釋放。在政策刺激下，居民消費也得以持續(xù)回暖。與此同時，美國等發(fā)達經濟體增長動能衰減、全球貿易保護主義抬頭、地緣政治沖突加劇等多重不確定因素導致海外主要市場波動顯著。盡管外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但隨著財政金融政策精準發(fā)力、科技創(chuàng)新政策持續(xù)落地以及外貿多元化成效顯現(xiàn)，國內經濟得以平穩(wěn)運行，為投資者注入了更穩(wěn)定的預期和信心。本報告期內，中證人工智能主題指數(shù)上漲6.26%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年二季度，中國經濟延續(xù)了穩(wěn)中向好、結構優(yōu)化的趨勢，展現(xiàn)出較強的韌性。工業(yè)生產總體平穩(wěn)增長，裝備制造業(yè)和高技術制造業(yè)表現(xiàn)強勁，新質生產力對經濟的支撐作用進一步增強，消費在政策刺激下也持續(xù)回暖。美國再度挑起關稅戰(zhàn)，助長全球貿易保護主義抬頭，沖擊了現(xiàn)有的國際貿易秩序，加之地緣政治沖突升級以及對美歐等發(fā)達經濟體增長動能持續(xù)衰減的擔憂，一系列不確定因素引致海外主要市場波動顯著加劇。盡管外部環(huán)境充滿挑戰(zhàn)，但國內財政、貨幣政策精準發(fā)力，科技創(chuàng)新政策持續(xù)落地，外貿市場多元化成效持續(xù)顯現(xiàn)，為經濟高質量發(fā)展注入強勁動力，也為投資者帶來更穩(wěn)定的預期與信心。本報告期內，中證人工智能主題指數(shù)上漲0.98%。
長期來看，人工智能已成為全球科技競爭的戰(zhàn)略制高點。作為我國培育新質生產力的核心引擎，人工智能正加速驅動數(shù)字經濟提質升級，其戰(zhàn)略地位在政策持續(xù)加碼中不斷躍升。國內自研大模型的突破，不僅標志著我國在人工智能領域實現(xiàn)技術自主可控，更可通過全球技術共享合作，為構建多元共生的人工智能生態(tài)貢獻中國方案。隨著我國在人才供給、算法創(chuàng)新、算力基建和數(shù)據要素等全方位優(yōu)勢的持續(xù)鞏固，人工智能技術迭代與場景應用將為經濟增長開辟更廣闊空間，相關產業(yè)的長期投資價值在技術紅利與政策紅利的共振中有望持續(xù)凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
報告期內基金投資運作分析
本基金跟蹤中證人工智能主題指數(shù)，該指數(shù)選取50只業(yè)務涉及為人工智能提供基礎資源、技術以及應用支持的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映人工智能主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調整。
2025年一季度，中國經濟展現(xiàn)出較強的韌性和向新向好的發(fā)展態(tài)勢，工業(yè)服務業(yè)增速有所提升，消費投資持續(xù)改善，新質生產力也成長壯大。與此同時，美國等發(fā)達經濟體呈現(xiàn)出增長放緩的態(tài)勢。受到消費信心、貿易政策和通脹壓力等不確定因素的影響，海外主要市場呈現(xiàn)出較持續(xù)的波動。盡管外部環(huán)境復雜嚴峻，但隨著一攬子政策繼續(xù)發(fā)力顯效，國內經濟運行起步平穩(wěn)，在人工智能等前沿創(chuàng)新領域也取得了突破，增進了國內證券市場投資者的信心。本報告期內，中證人工智能主題指數(shù)上漲5.23%。
長期來看，人工智能逐漸成為全球科技企業(yè)聚焦的重要方向。作為我國發(fā)展新質生產力的重要引擎，人工智能正在推動我國數(shù)字經濟發(fā)展進入快車道，其戰(zhàn)略地位持續(xù)上升，政策支持也逐步加強。國內自研大模型的突破標志著我國在人工智能領域不僅實現(xiàn)了技術自主可控，還推動了全球范圍內的技術共享與合作，為全球人工智能生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展作出了重要貢獻。隨著我國在人才、算法、算力和數(shù)據積累方面的優(yōu)勢逐步加強，人工智能領域的新技術及其應用有望為經濟增長逐步貢獻更多的成長空間，人工智能相關產業(yè)的投資價值將進一步凸顯。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。