易方達(dá)量化策略精選混合A基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本報(bào)告期內(nèi)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，政策發(fā)力與結(jié)構(gòu)優(yōu)化特征顯著。盡管外部環(huán)境復(fù)雜多變，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，重點(diǎn)領(lǐng)域動(dòng)能持續(xù)釋放，為全年穩(wěn)增長(zhǎng)目標(biāo)奠定基礎(chǔ)。二季度制造業(yè)PMI呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，6月錄得 49.7%，較5月上升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升。在以舊換新等政策推動(dòng)下，消費(fèi)市場(chǎng)活力顯著增強(qiáng)，5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)6.4%，增速環(huán)比回升1.3%；制造業(yè)投資1-5月累計(jì)同比增速回落至8.5%，但二季度整體仍保持韌性。二季度的國(guó)際環(huán)境復(fù)雜多變，中東地緣政治沖突與特朗普貿(mào)易戰(zhàn)是影響市場(chǎng)的重要變量，但是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然保持了較好的韌性。
從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，二季度市場(chǎng)各指數(shù)表現(xiàn)良好，其中上證指數(shù)收益率為3.26%，滬深300指數(shù)收益率為1.25%，中證2000指數(shù)收益率為7.62%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率為2.34%。從風(fēng)格維度來(lái)看，本報(bào)告期小盤(pán)風(fēng)格明顯占優(yōu)于大盤(pán)風(fēng)格。
在投資策略上，我們繼續(xù)使用量化的方法刻畫(huà)出偏股混合型基金整體的風(fēng)格特征，并以此作為我們的投資參考，保持投資策略與偏股混合型基金風(fēng)格的偏離在可控的范圍內(nèi)。在本報(bào)告期，我們針對(duì)因子在不同的區(qū)域表現(xiàn)差異進(jìn)行了深入研究，建立了更加有針對(duì)性的多因子模型，使得模型更加精細(xì)化、均衡化。
展望未來(lái)，本基金將繼續(xù)堅(jiān)持模型驅(qū)動(dòng)的投資理念，持續(xù)迭代投資模型，本基金以在嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)控制下獲取超越偏股混合型基金的平均收益率為目標(biāo)，力爭(zhēng)為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健且持續(xù)的超額回報(bào)。
