易方達量化策略精選混合A基金對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望下半年，宏觀經(jīng)濟有望在政策持續(xù)發(fā)力和新質(zhì)生產(chǎn)力培育的雙重驅(qū)動下延續(xù)“穩(wěn)中有進”態(tài)勢，隨著存量政策效能釋放和增量政策靠前發(fā)力，投資有望在設(shè)備更新、城市更新等領(lǐng)域回升，消費潛力將進一步釋放，經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的韌性將較好對沖外部風險。對于證券市場來說，下半年可能呈現(xiàn)“傳統(tǒng)動能修復與新興動能爆發(fā)并存”的特征，在政策鼓勵新質(zhì)生產(chǎn)力和產(chǎn)業(yè)升級的背景下，以高端制造、數(shù)字經(jīng)濟為代表的成長風格或?qū)⒈憩F(xiàn)較好。
展望未來，本基金將繼續(xù)堅持模型驅(qū)動的投資理念，持續(xù)迭代投資模型，以在嚴格的風險控制下獲取超越偏股混合型基金的平均收益率為目標，力爭為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健且持續(xù)的超額回報。
易方達量化策略精選混合A基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
回顧2025年上半年，國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)復蘇，且結(jié)構(gòu)性亮點突出。制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月回升，裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)突出；服務(wù)業(yè)保持擴張態(tài)勢，消費升級特征顯著，上半年非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)持續(xù)運行在榮枯線以上，服務(wù)消費成為亮點，新能源汽車、智能家居等升級類消費增速領(lǐng)先。上半年固定資產(chǎn)投資增速承壓，但在政策的持續(xù)發(fā)力下有望逐步企穩(wěn)。雖然上半年經(jīng)濟運行面臨內(nèi)外部不確定性增大的局面，但新動能培育和結(jié)構(gòu)調(diào)整為長期增長奠定了基礎(chǔ)；上半年高技術(shù)產(chǎn)業(yè)增加值增長快速，機器人、人工智能等領(lǐng)域創(chuàng)新成果不斷涌現(xiàn)，經(jīng)濟持續(xù)向更高質(zhì)量的增長轉(zhuǎn)型。
從市場表現(xiàn)來看，2025年上半年寬基指數(shù)整體表現(xiàn)良好，其中上證指數(shù)收益率為2.76%，滬深300指數(shù)收益率為0.03%，中證2000指數(shù)的收益率為15.24%；從風格維度來看，在宏觀經(jīng)濟持續(xù)復蘇的背景下，本報告期小盤明顯跑贏大盤。
報告期內(nèi)，我們持續(xù)對模型進行了升級迭代，我們針對因子在不同區(qū)域的表現(xiàn)差異進行了深入研究，建立了更加有針對性的多因子模型，使得模型更加精細化、均衡化；進一步地實現(xiàn)了模型的多樣化，并保持投資策略與偏股混合型基金風格的偏離在可控的范圍內(nèi)，力爭為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健且持續(xù)的超額回報。
