易方達(dá)中證500量化增強(qiáng)A基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
從截止本報(bào)告期末已公布的最新宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)內(nèi)需延續(xù)下行、外需維持韌性的態(tài)勢。受消費(fèi)補(bǔ)貼政策退坡影響，8月社零同比增長3.4%，較前值回落0.3%，連續(xù)3個(gè)月回落；在“反內(nèi)卷”市場化推進(jìn)下，1-8月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長0.5%，較前值回落1.1%，連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長；地產(chǎn)銷售和投資跌幅仍在擴(kuò)大，制造業(yè)投資同樣連續(xù)兩個(gè)月負(fù)增長；8月工業(yè)增加值同比增長5.2%，較前值小幅回落；8月出口同比增長4.4%，雖較前值有所下降，但仍維持正增長。
本報(bào)告期內(nèi)，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未有實(shí)質(zhì)性改善，但整體宏觀風(fēng)險(xiǎn)不確定性有所減弱，伴隨海外方面中美關(guān)系趨于緩和，市場情緒回暖，三季度市場演繹出放量上漲的慢牛行情：各大寬基指數(shù)均錄得兩位數(shù)以上漲幅，滬深300上漲17.90%，中證500上漲25.31%，中證1000上漲19.17%，其中創(chuàng)業(yè)板指與科創(chuàng)50指數(shù)，更是分別上漲了50.40%、49.02%，漲幅顯著。從行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看，通信、電子、電力設(shè)備等代表科技成長主題的行業(yè)板塊漲幅居前，偏重防御的銀行、交通運(yùn)輸、石油石化表現(xiàn)靠后，其中銀行更是下跌了10.19%。從風(fēng)格表現(xiàn)來看，成長風(fēng)格表現(xiàn)最為突出，無論是在大盤還是小盤，成長風(fēng)格都要顯著優(yōu)于價(jià)值風(fēng)格；另一方面，之前表現(xiàn)強(qiáng)勢的小盤風(fēng)格，在本報(bào)告期內(nèi)相對大盤表現(xiàn)也有所減弱，中證2000指數(shù)表現(xiàn)稍落后于大盤寬基指數(shù)。本報(bào)告期內(nèi)，市場以AI算力為主線，主題板塊呈現(xiàn)高低切換特征，投資者交投情緒活躍，A股成交量持續(xù)維持在較高水平，大多數(shù)量化選股因子的表現(xiàn)平穩(wěn)，持續(xù)貢獻(xiàn)超額收益。
本基金為指數(shù)增強(qiáng)型基金，主要采用多因子量化選股模型作為投資策略。報(bào)告期內(nèi)市場波動(dòng)明顯增大，管理人在組合管理過程中，以基準(zhǔn)指數(shù)的構(gòu)成為基礎(chǔ)，嚴(yán)格控制組合在行業(yè)與風(fēng)格上的相對偏離，通過對個(gè)股的超低配，力求在跟蹤指數(shù)的基礎(chǔ)上，減少系統(tǒng)性風(fēng)格沖擊，獲取較為穩(wěn)健的超額收益。
