易方達中證A500ETF基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)從各行業(yè)選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進行相應(yīng)調(diào)整。
2025年第三季度，中國宏觀經(jīng)濟總體平穩(wěn)，穩(wěn)中有進，高質(zhì)量發(fā)展不斷取得成果，一批新興產(chǎn)業(yè)正取得快速增長。具體來看，8月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.2%，其中裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)增加值分別同比增長8.1%、9.3%。9月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)升至49.8%，制造業(yè)景氣水平繼續(xù)改善。服務(wù)業(yè)整體保持較快增長，8月全國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長5.6%，其中信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，金融業(yè)，租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)分別同比增長12.1%、9.2%和7.4%。消費端，8月社會消費品零售總額同比增長3.4%，消費品以舊換新政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，相關(guān)商品零售額持續(xù)增長。投資端總體平穩(wěn)，1-8月扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后，全國固定資產(chǎn)投資增長4.2%。政策方面，今年以來宏觀調(diào)控力度加大，貨幣政策適度寬松，強化逆周期調(diào)節(jié)，服務(wù)實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展取得良好成效。海外方面，全球貿(mào)易沖突風(fēng)險有所下行，9月美國聯(lián)邦儲備委員會宣布降息25個基點，為全球經(jīng)濟發(fā)展提供更多流動性支持。三季度，在全球人工智能產(chǎn)業(yè)持續(xù)取得進展的背景下，海外大型科技廠商加大資本開支，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)持續(xù)縮小與海外同業(yè)的差距，同時國內(nèi)資本市場活躍程度和風(fēng)險偏好整體也保持在較高水平，共同推動了權(quán)益市場較好的收益表現(xiàn)。2025年第三季度，中證A500指數(shù)上漲21.34%。
中證A500指數(shù)均衡反映A股代表性公司整體表現(xiàn)，既有效分散行業(yè)集中度，又較好表征了宏觀經(jīng)濟動能切換、產(chǎn)業(yè)升級加快的經(jīng)濟特征。當(dāng)前，以人工智能大模型為代表的底層創(chuàng)新正在深刻重塑全球科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。中國企業(yè)在本輪科技創(chuàng)新中更加深入地參與了全球分工，創(chuàng)新能力不斷增強，在部分領(lǐng)域的競爭力位居全球前列。隨著相關(guān)企業(yè)不斷發(fā)展壯大，新興產(chǎn)業(yè)對我國經(jīng)濟增長的貢獻也有望不斷提升，中證A500指數(shù)能夠較好反映這一趨勢，并通過納入更多細分領(lǐng)域龍頭捕捉新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇。同時，隨著資本市場改革長效舉措持續(xù)推進，尤其是在不斷健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能、支持長期資金入市等舉措下，我國權(quán)益市場內(nèi)在穩(wěn)定性和健康水平也有望得到持續(xù)提升。作為工具型產(chǎn)品，本基金具有規(guī)則透明、風(fēng)格穩(wěn)定、成本低廉和充分分散個股風(fēng)險的優(yōu)勢，是投資者分享中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的有效工具。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
