易方達(dá)中證A50ETF基金報告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤中證A50指數(shù)，該指數(shù)從各行業(yè)龍頭上市公司證券中，選取市值最大的50只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性的龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年四季度，隨著更加積極有為的宏觀政策持續(xù)顯效，國內(nèi)生產(chǎn)平穩(wěn)增長，內(nèi)需繼續(xù)擴(kuò)大，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，市場價格繼續(xù)改善，新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展，國民經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)發(fā)展態(tài)勢。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，各方面積極加大創(chuàng)新投入，推進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合，我國成為創(chuàng)新力上升最快的經(jīng)濟(jì)體之一。2025年12月10日至11日中央經(jīng)濟(jì)工作會議召開，會議指出，明年經(jīng)濟(jì)工作要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對性協(xié)同性，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，推動經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，并提出要抓好“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”、“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動，加緊培育壯大新動能”、“堅(jiān)持改革攻堅(jiān)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動力活力”等重點(diǎn)任務(wù)。資本市場方面，在國內(nèi)宏觀環(huán)境穩(wěn)健、結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)增多的情形下，投資者風(fēng)險偏好得到持續(xù)改善，A股市場交易活躍度繼續(xù)提升，四季度內(nèi)萬得全A指數(shù)上漲0.97%，行情向更多板塊擴(kuò)散。其中，中證A50指數(shù)偏向大市值、高質(zhì)量風(fēng)格，對A股整體代表性較好，四季度內(nèi)下跌1.55%，收益率表現(xiàn)弱于A股市場整體。
指數(shù)基金成份股的長期經(jīng)營業(yè)績是決定指數(shù)長期收益表現(xiàn)的最關(guān)鍵因素。中證A50指數(shù)成份股是我國高質(zhì)量的龍頭企業(yè)的代表，在我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的過程中，龍頭企業(yè)的盈利能力率先出現(xiàn)了企穩(wěn)改善，投資價值向好。此外，指數(shù)納入了ESG篩選規(guī)則，也有助于強(qiáng)化高質(zhì)量風(fēng)格，降低波動率。在良好投資價值的驅(qū)動下，2024年中證A50指數(shù)發(fā)布以來，在錄得一定投資回報率的同時，也吸引到了市場的較多關(guān)注。
本報告期為本基金的正常運(yùn)作期，本基金在投資運(yùn)作過程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動時，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
