易方達(dá)中證A500ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤中證A500指數(shù)，該指數(shù)從各行業(yè)選取市值較大、流動(dòng)性較好的500只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性上市公司證券的整體表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年第四季度，國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)在內(nèi)外部挑戰(zhàn)中延續(xù)了穩(wěn)中有進(jìn)、提質(zhì)增效的總體趨勢(shì)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)持續(xù)推進(jìn)。具體來(lái)看，工業(yè)生產(chǎn)端實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，11月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.8%，其中裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)增加值分別同比增長(zhǎng)7.7%、8.4%。服務(wù)業(yè)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，其中信息技術(shù)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)帶動(dòng)作用顯著，11月信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)12.9%。消費(fèi)端結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額約4.4萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)1.3%，基本生活類(lèi)及部分升級(jí)類(lèi)商品銷(xiāo)售增長(zhǎng)較快。進(jìn)出口保持較快增長(zhǎng)，11月我國(guó)貨物出口金額達(dá)2.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.7%，在全球產(chǎn)業(yè)體系中的競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升。政策層面，2025年是“十四五”規(guī)劃收官與“十五五”規(guī)劃銜接的重要政策窗口期，宏觀(guān)政策延續(xù)穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)和新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)行業(yè)是政策的重點(diǎn)支持方向。面對(duì)海外環(huán)境波動(dòng)，中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈與貿(mào)易體系的韌性持續(xù)顯現(xiàn)，為應(yīng)對(duì)外部不確定性提供了重要支撐。受上述因素共同影響，2025年第四季度，中證A500指數(shù)上漲0.43%。
中證A500指數(shù)廣泛覆蓋A股各行業(yè)代表性公司，既有效分散了行業(yè)集中風(fēng)險(xiǎn)，也全面刻畫(huà)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與高質(zhì)量發(fā)展的整體面貌。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵階段。一方面，新興產(chǎn)業(yè)和未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展取得明顯成果；另一方面，傳統(tǒng)行業(yè)也正通過(guò)智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。中證A500指數(shù)較好刻畫(huà)了上述結(jié)構(gòu)特征，并通過(guò)納入更多細(xì)分領(lǐng)域龍頭，捕捉新興產(chǎn)業(yè)的成長(zhǎng)機(jī)遇。同時(shí)，隨著資本市場(chǎng)改革舉措持續(xù)深化，上市公司治理與股東回報(bào)能力不斷增強(qiáng)，我國(guó)權(quán)益市場(chǎng)內(nèi)在穩(wěn)定性和長(zhǎng)期吸引力也將持續(xù)提升，有望吸引更多長(zhǎng)期資金配置于中證A500等市場(chǎng)代表指數(shù)。作為工具型產(chǎn)品，本基金具有規(guī)則透明、風(fēng)格穩(wěn)定、成本低廉和充分分散個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，是投資者分享中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的有效工具。
本報(bào)告期為本基金的正常運(yùn)作期，本基金在投資運(yùn)作過(guò)程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動(dòng)時(shí)，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
