易方達(dá)上證科創(chuàng)板綜合ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)，該指數(shù)由上海證券交易所符合條件的科創(chuàng)板上市公司證券組成指數(shù)樣本，并將樣本分紅計(jì)入指數(shù)收益，反映上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司證券在計(jì)入分紅收益后的整體表現(xiàn)。
2025年四季度，中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)穩(wěn)步復(fù)蘇的運(yùn)行態(tài)勢(shì)，政策發(fā)力與外需改善形成共振，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)韌性持續(xù)凸顯。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，12月制造業(yè)PMI為50.1%，環(huán)比上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)至擴(kuò)張區(qū)間，顯示經(jīng)濟(jì)景氣水平總體回升。11月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.8%，增速和上月基本持平。產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展帶動(dòng)下，技術(shù)含量和附加值較高的裝備制造業(yè)快速發(fā)展。11月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)1.3%，居民消費(fèi)品質(zhì)提升，部分升級(jí)類(lèi)商品銷(xiāo)售較快增長(zhǎng)。12月制造業(yè)新出口訂單指數(shù)上漲1.4個(gè)百分點(diǎn)至49%，創(chuàng)3月以來(lái)新高，外需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用有所增強(qiáng)。政策方面，四季度宏觀政策延續(xù)“穩(wěn)增長(zhǎng)、促轉(zhuǎn)型”的基調(diào)，財(cái)政與貨幣政策協(xié)同發(fā)力。財(cái)政政策方面，除提前批基建項(xiàng)目落地外，減稅降費(fèi)政策持續(xù)發(fā)力，為企業(yè)減負(fù)增效，激發(fā)市場(chǎng)主體活力。貨幣政策方面，保持流動(dòng)性合理充裕，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)提供良好的資金環(huán)境，同時(shí)配合財(cái)政政策落地，保障重點(diǎn)項(xiàng)目資金需求。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確2026年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)，為市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定提供有力支撐。
資本市場(chǎng)方面，2025年第四季度，A股市場(chǎng)在前期上漲基礎(chǔ)上進(jìn)入“高位震蕩、結(jié)構(gòu)分化”階段，主要指數(shù)呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)格局，市場(chǎng)風(fēng)格從成長(zhǎng)領(lǐng)漲逐步轉(zhuǎn)向大盤(pán)藍(lán)籌與成長(zhǎng)板塊的均衡博弈，科技主線延續(xù)但內(nèi)部分化加劇。受制于指數(shù)內(nèi)各細(xì)分行業(yè)分化表現(xiàn)，本報(bào)告期內(nèi)，上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)下跌4.68%。
本報(bào)告期為本基金的正常運(yùn)作期，本基金在投資運(yùn)作過(guò)程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動(dòng)時(shí)，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
