易方達(dá)MSCI中國A50互聯(lián)互通ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤MSCI中國A50互聯(lián)互通人民幣指數(shù)，該指數(shù)旨在反映50只滿足可投資性和互聯(lián)互通要求的中國大盤A股證券的表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年四季度，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)呈現(xiàn)較為積極的態(tài)勢(shì)。政策層面，中國人民銀行第四季度貨幣政策委員會(huì)會(huì)議明確繼續(xù)實(shí)施適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)調(diào)發(fā)揮增量與存量政策的集成效應(yīng)。政策重點(diǎn)向穩(wěn)增長(zhǎng)、推動(dòng)物價(jià)合理回升傾斜，同時(shí)保持對(duì)重點(diǎn)領(lǐng)域的金融支持。此外，“反內(nèi)卷”相關(guān)政策持續(xù)推進(jìn)，疊加“十五五”規(guī)劃對(duì)科技、安全、民生領(lǐng)域的聚焦，進(jìn)一步明確了高質(zhì)量發(fā)展的政策導(dǎo)向。經(jīng)濟(jì)層面，盡管內(nèi)需仍存壓力，但出口展現(xiàn)強(qiáng)勁韌性，通過拓展新興市場(chǎng)、提升高端制造競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。工業(yè)領(lǐng)域呈現(xiàn)邊際改善跡象，裝備制造業(yè)持續(xù)成為增長(zhǎng)核心動(dòng)力。消費(fèi)端雖受居民儲(chǔ)蓄傾向較高、消費(fèi)信心不足等因素制約，但新興消費(fèi)領(lǐng)域保持活力，成為消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重要亮點(diǎn)。資本市場(chǎng)方面，A股延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，國內(nèi)資金持續(xù)入市疊加外資回流，中國資產(chǎn)的多元化配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。
MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)反映全球行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)(GICS)所涵蓋各行業(yè)中50家具有代表性、市值最大的上市公司表現(xiàn)，是投資者獲取中國行業(yè)龍頭企業(yè)投資敞口的有效工具。報(bào)告期內(nèi)，指數(shù)成份股中，通信、有色金屬、銀行、非銀等行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)優(yōu)異，而醫(yī)藥生物、電子、電力設(shè)備、食品飲料等行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)偏弱。報(bào)告期內(nèi)，MSCI中國A50互聯(lián)互通指數(shù)上漲1.36%。
本報(bào)告期為本基金的正常運(yùn)作期，本基金在投資運(yùn)作過程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動(dòng)時(shí)，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。