易方達高質量增長量化精選股票A基金對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望下一階段，A股市場有望呈現(xiàn)震蕩上行的慢牛走勢。2026年是“十五五”的開局之年，財政與貨幣政策雙寬松，新質生產(chǎn)力和消費有望實現(xiàn)雙輪驅動。從板塊或行業(yè)來看，AI產(chǎn)業(yè)鏈、先進制造和服務消費是重要的投資方向。再通脹交易也是2026年重要的投資主線，隨著PPI轉正、CPI溫和上升，上游的工業(yè)金屬、中游的化工和下游的必選消費都有望持續(xù)受益。此外，近兩年預計有超過50萬億的定期存款到期，居民財富的再配置有望為股市帶來持續(xù)的增量資金，推動股市實現(xiàn)慢牛走勢。管理人在下階段的投資運作中，將堅持使用基本面量化模型優(yōu)選質地優(yōu)良、成長性好、估值合理的公司進行配置，重點把握市場的結構性機會。
易方達高質量增長量化精選股票A基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
回顧本報告期，國內(nèi)經(jīng)濟頂住了“關稅戰(zhàn)”的外部壓力，在更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的推動下，順利實現(xiàn)GDP同比增速5.0%的增長目標。從結構上來看，高技術產(chǎn)業(yè)增速較快，經(jīng)濟新舊動能的轉換初見成效，投資和消費增長動力不足，房地產(chǎn)投資下行壓力依然較大。
從股票市場來看，主要指數(shù)均錄得可觀的漲幅，上證指數(shù)收益率為18.41%，滬深300指數(shù)收益率為17.66%，中證500指數(shù)收益率為30.39%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收益率為49.57%。從全年來看，表現(xiàn)較好的主題及板塊主要集中在AI、機器人、儲能、創(chuàng)新藥和商業(yè)航天等方向。從具體行業(yè)來看，有色金屬、通信、電子、電力設備和機械設備漲幅靠前，食品飲料、煤炭、美容護理、公用事業(yè)和交通運輸則表現(xiàn)落后。從風格走勢來看，成長風格表現(xiàn)好于價值風格，小盤風格表現(xiàn)好于大盤風格。
報告期內(nèi)，本基金依托量化選股模型，立足中長期投資邏輯，優(yōu)選公司質地好、盈利能力強、成長性突出的個股進行均衡配置，盡量回避擁擠度過高的熱點主題。本基金維持對港股市場的配置，盡管四季度對組合的凈值造成一定拖累，但我們依然看好港股市場中優(yōu)質龍頭公司的長期表現(xiàn)。本基金在下階段的投資運作中仍將堅持基本面量化投資的投資理念，以長期穩(wěn)健收益為目標持續(xù)優(yōu)化策略模型，力爭為投資者創(chuàng)造穩(wěn)健且持續(xù)的投資回報。
