易方達(dá)中證紅利ETF基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場(chǎng)及行業(yè)走勢(shì)的簡(jiǎn)要展望
展望2026年，在“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，我國(guó)將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，宏觀政策將更加注重精準(zhǔn)有效，存量與增量政策的協(xié)同效應(yīng)有望顯現(xiàn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中有進(jìn)態(tài)勢(shì)和發(fā)展韌性。我國(guó)經(jīng)濟(jì)當(dāng)前仍面臨供強(qiáng)需弱、部分企業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓、重大領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)有待化解的挑戰(zhàn)，外部地緣政治與經(jīng)貿(mào)環(huán)境的不確定性尚存。下一階段財(cái)政政策有望繼續(xù)加力提效，保持合理赤字與債務(wù)規(guī)模，優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)，堅(jiān)持惠民生和促消費(fèi)、投資于物和投資于人緊密結(jié)合；貨幣政策維持適度寬松，聚焦經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)與物價(jià)合理回升，靈活運(yùn)用降準(zhǔn)降息等工具，支持?jǐn)U內(nèi)需、科技創(chuàng)新等重點(diǎn)領(lǐng)域。深化整治“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)化行業(yè)格局，提升經(jīng)營(yíng)效率是產(chǎn)業(yè)政策的關(guān)注重點(diǎn)。
紅利策略是近年A股市場(chǎng)的核心投資熱點(diǎn)之一，高股息上市公司組合為投資者提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流的同時(shí)，也能分享我國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展紅利，低估值與穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的特性更能有效抵御市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。新“國(guó)九條”有力推動(dòng)了上市公司建立并完善常態(tài)化分紅機(jī)制、提升股東回報(bào)，A股整體分紅水平有望穩(wěn)步提升，優(yōu)質(zhì)高股息資產(chǎn)的中長(zhǎng)期配置價(jià)值進(jìn)一步凸顯。以跟蹤中證紅利指數(shù)的被動(dòng)指數(shù)基金為代表的紅利策略指數(shù)基金憑借規(guī)則透明、風(fēng)格穩(wěn)定、成本低廉、分散風(fēng)險(xiǎn)的工具優(yōu)勢(shì)，助力投資者高效把握高股息板塊投資機(jī)遇。
作為被動(dòng)型投資基金，本基金將堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴(yán)格控制基金相對(duì)目標(biāo)指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標(biāo)，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者分享中國(guó)證券市場(chǎng)的長(zhǎng)期成長(zhǎng)提供良好的投資工具。
易方達(dá)中證紅利ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤中證紅利指數(shù)，該指數(shù)選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年，我國(guó)實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，有效化解外部環(huán)境變化的不利影響，高質(zhì)量發(fā)展取得了扎實(shí)成效，新質(zhì)生產(chǎn)力的培育和改革紅利效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，全年經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)圓滿實(shí)現(xiàn)。2025年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)140.2萬(wàn)億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)5.0%。工業(yè)生產(chǎn)呈現(xiàn)出增長(zhǎng)較快、結(jié)構(gòu)向優(yōu)、動(dòng)能向新的特點(diǎn)，全年工業(yè)增加值比上年增長(zhǎng)5.8%，增速比上年加快0.3個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展態(tài)勢(shì)更加明顯，高技術(shù)制造業(yè)保持較快增速，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不斷培育發(fā)展新動(dòng)能。在擴(kuò)內(nèi)需、提振消費(fèi)相關(guān)政策持續(xù)發(fā)力的帶動(dòng)下，各地持續(xù)創(chuàng)新消費(fèi)場(chǎng)景，優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額突破50萬(wàn)億元，比上年增長(zhǎng)3.7%，商品消費(fèi)繼續(xù)增加，服務(wù)消費(fèi)潛力不斷釋放。外貿(mào)方面，面對(duì)外部環(huán)境急劇變化的挑戰(zhàn)，我國(guó)對(duì)外貿(mào)易韌性持續(xù)彰顯，全年外貿(mào)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)3.8%，其中出口增長(zhǎng)6.1%，高技術(shù)產(chǎn)品出口額比上年增長(zhǎng)13.2%，歷史上首次實(shí)現(xiàn)貨物貿(mào)易順差突破1萬(wàn)億美元。
2025年資本市場(chǎng)相關(guān)政策聚焦優(yōu)化投融資結(jié)構(gòu)、激發(fā)市場(chǎng)活力，圍繞重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展和新興產(chǎn)業(yè)培育，持續(xù)強(qiáng)化金融支持力度。資本市場(chǎng)資源配置效能持續(xù)提升，在為實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展筑牢堅(jiān)實(shí)支撐的同時(shí)，也進(jìn)一步凸顯中國(guó)市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)的長(zhǎng)期投資價(jià)值。報(bào)告期內(nèi)，A股市場(chǎng)整體震蕩走強(qiáng)，不同行業(yè)的收益率表現(xiàn)明顯分化，科技領(lǐng)域熱點(diǎn)主題板塊輪動(dòng)走強(qiáng)。近年來(lái)伴隨新“國(guó)九條”落地實(shí)施與持續(xù)推進(jìn)，A股市場(chǎng)分紅生態(tài)持續(xù)完善，上市公司主動(dòng)回報(bào)投資者的意識(shí)顯著提升。2025年A股上市公司現(xiàn)金分紅總額達(dá)2.64萬(wàn)億元，刷新歷史紀(jì)錄。頭部企業(yè)持續(xù)加大股東回報(bào)力度，多家公司在2025年首次實(shí)施上市以來(lái)現(xiàn)金分紅、首次推出中期分紅，同時(shí)制定中長(zhǎng)期股東分紅回報(bào)規(guī)劃，向市場(chǎng)傳遞清晰且穩(wěn)定的分紅預(yù)期。紅利策略類(lèi)型的優(yōu)質(zhì)權(quán)益資產(chǎn)投資性?xún)r(jià)比逐漸顯現(xiàn)，在中長(zhǎng)期資產(chǎn)配置中發(fā)揮著日益重要的作用。報(bào)告期內(nèi)，中證紅利指數(shù)下跌1.39%。
本報(bào)告期為本基金的正常運(yùn)作期，本基金在投資運(yùn)作過(guò)程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動(dòng)時(shí)，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
