易方達(dá)中證A50ETF基金對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
2025年12月10日至11日中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開，會(huì)議指出，2026年經(jīng)濟(jì)工作要實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，增強(qiáng)政策前瞻性針對(duì)性協(xié)同性，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長，并提出要抓好“堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國內(nèi)市場”、“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能”、“堅(jiān)持改革攻堅(jiān)，增強(qiáng)高質(zhì)量發(fā)展動(dòng)力活力”等重點(diǎn)任務(wù)。
展望2026年，隨著宏觀政策協(xié)同發(fā)力，經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)呈現(xiàn)向好態(tài)勢，新質(zhì)生產(chǎn)力有望加快培育和成長，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。在國內(nèi)經(jīng)濟(jì)量的增長與質(zhì)的提升下，上市公司的盈利能力與質(zhì)量也有望不斷提升，同時(shí)流動(dòng)性改善也會(huì)帶動(dòng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。國內(nèi)股票市場可能在盈利增速提升與估值修復(fù)的情形下，擁有較好的投資價(jià)值。
指數(shù)基金成份股的長期經(jīng)營業(yè)績是決定指數(shù)長期收益表現(xiàn)的最關(guān)鍵因素。中證A50指數(shù)成份股是我國高質(zhì)量的龍頭企業(yè)的代表，在我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好的過程中，龍頭企業(yè)的盈利能力率先出現(xiàn)了企穩(wěn)改善，投資價(jià)值向好。此外，指數(shù)納入了ESG篩選規(guī)則，也有助于強(qiáng)化高質(zhì)量風(fēng)格，降低波動(dòng)率。在良好投資價(jià)值的驅(qū)動(dòng)下，2024年中證A50指數(shù)發(fā)布以來，在錄得一定投資回報(bào)率的同時(shí)，也吸引到了市場的較多關(guān)注。
作為被動(dòng)型投資基金，本基金將堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴(yán)格控制基金相對(duì)目標(biāo)指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標(biāo)，追求跟蹤誤差的最小化，為投資者提供質(zhì)地優(yōu)良的指數(shù)投資工具，為長期看好A股核心權(quán)益資產(chǎn)投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
易方達(dá)中證A50ETF基金報(bào)告期內(nèi)基金投資運(yùn)作分析
本基金跟蹤中證A50指數(shù)，該指數(shù)從各行業(yè)龍頭上市公司證券中，選取市值最大的50只證券作為指數(shù)樣本，以反映各行業(yè)最具代表性的龍頭上市公司證券的整體表現(xiàn)。報(bào)告期內(nèi)本基金主要采取完全復(fù)制法，即完全按照標(biāo)的指數(shù)的成份股組成及其權(quán)重構(gòu)建基金股票投資組合，并根據(jù)標(biāo)的指數(shù)成份股及其權(quán)重的變動(dòng)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整。
2025年，隨著更加積極有為的宏觀政策實(shí)施，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體平穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展向新向優(yōu)。從經(jīng)濟(jì)總量來看，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）首次突破140萬億元，達(dá)到1401879億元，按不變價(jià)格計(jì)算，比上年增長5.0%。我國經(jīng)濟(jì)總量能夠接連跨越，離不開高質(zhì)量發(fā)展的有力支撐。我國新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步成長，其中全年規(guī)模以上高技術(shù)制造業(yè)增加值比上年增長9.4%，占規(guī)模以上工業(yè)比重提升至17.1%，人工智能、5G等數(shù)字技術(shù)蓬勃興起，賦能千行百業(yè)，成為創(chuàng)新力上升最快的經(jīng)濟(jì)體之一。資本市場方面，在國內(nèi)基本面持續(xù)修復(fù)、結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)增多的情形下，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好得到持續(xù)改善，A股市場交易活躍度持續(xù)提升，萬得全A指數(shù)全年上漲27.65%。其中，中證A50指數(shù)偏向大市值、高質(zhì)量風(fēng)格，全年上漲14.03%，收益率弱于A股市場整體。
本報(bào)告期為本基金的正常運(yùn)作期，本基金在投資運(yùn)作過程中嚴(yán)格遵守基金合同，堅(jiān)持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權(quán)重調(diào)整和基金申贖變動(dòng)時(shí)，應(yīng)用指數(shù)復(fù)制和數(shù)量化技術(shù)降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
