易方達創(chuàng)業(yè)板中盤200ETF基金對宏觀經(jīng)濟、證券市場及行業(yè)走勢的簡要展望
展望未來，預計我國國民經(jīng)濟總體將保持穩(wěn)中有進、提質(zhì)增效的趨勢，新質(zhì)生產(chǎn)力代表產(chǎn)業(yè)有望取得進一步發(fā)展，為經(jīng)濟增長貢獻更多力量。2026年是“十五五”規(guī)劃的開局之年，各項政策預計將繼續(xù)保持穩(wěn)中求進的總基調(diào)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設預計將得到更快推進，新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有望獲得更多政策的保駕護航。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展仍然面臨一系列挑戰(zhàn)，尤其是外部環(huán)境變化的影響正在加深。一方面，全球范圍內(nèi)單邊主義、保護主義帶來的不確定性仍未消退；另一方面，主要經(jīng)濟體的利率政策走向受國內(nèi)通脹壓力與政治議程牽動，加劇了國際金融市場波動與全球經(jīng)濟復蘇的不確定性。但也要看到，一批具備全球競爭力的中國出海企業(yè)以穩(wěn)定的生產(chǎn)供應能力和持續(xù)提升的創(chuàng)新能力有效應對了外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，在2025年取得了全球份額的提升，這一趨勢有望在2026年得以延續(xù)。同時，隨著提振消費專項行動等政策的落地實施，“兩重”、“兩新”政策持續(xù)優(yōu)化，消費市場內(nèi)生動力有望增強，并對整體經(jīng)濟形成更有力的支撐。
中長期來看，創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)能夠較好代表我國經(jīng)濟增長動能持續(xù)轉(zhuǎn)型升級的趨勢。2025年10月23日審議通過的《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》明確指出，要保持制造業(yè)合理比重，構建以先進制造業(yè)為骨干的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，并著力培育壯大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)。展望未來，我國傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)有望向智能化、綠色化、融合化方向進一步提質(zhì)升級，持續(xù)提升在全球產(chǎn)業(yè)中的競爭力和價值量。通過全面實施“人工智能+”行動，強化算力、算法、數(shù)據(jù)的高效供給，新技術有望在我國引領增長范式的變革，全方位賦能千行百業(yè)。以量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等為代表的新經(jīng)濟增長點預計將為整體經(jīng)濟增長做出更大貢獻，助力高質(zhì)量發(fā)展。
作為被動型投資基金，本基金將堅持既定的指數(shù)化投資策略，以嚴格控制基金相對目標指數(shù)的跟蹤偏離為投資目標，追求跟蹤誤差的最小化，為長期看好創(chuàng)業(yè)板中盤投資前景的投資者提供方便、高效的投資工具。
易方達創(chuàng)業(yè)板中盤200ETF基金報告期內(nèi)基金投資運作分析
本基金跟蹤創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)，反映創(chuàng)業(yè)板市值規(guī)模中等、流動性較好的200家公司股價變化情況。報告期內(nèi)本基金主要采取完全復制法，即完全按照標的指數(shù)的成份股組成及其權重構建基金股票投資組合，并根據(jù)標的指數(shù)成份股及其權重的變動進行相應調(diào)整。
2025年國民經(jīng)濟整體運行平穩(wěn)，高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)取得積極成效，經(jīng)濟結構進一步向新向優(yōu)發(fā)展，有效應對和化解了內(nèi)外部各類挑戰(zhàn)與風險。根據(jù)國家統(tǒng)計局初步核算，2025年國內(nèi)生產(chǎn)總值達140.2萬億元，按不變價格計算，同比增長5.0%。分結構來看，制造業(yè)保持較快增長，其中新質(zhì)生產(chǎn)力相關產(chǎn)業(yè)取得明顯進展。2025年全年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.9%，其中裝備制造業(yè)、高技術制造業(yè)增加值分別同比增長9.2%、9.4%，3D打印設備、工業(yè)機器人、新能源汽車等產(chǎn)品產(chǎn)量大幅增長；服務業(yè)增長相對平穩(wěn)，2025年全年服務業(yè)增加值同比增長5.4%，其中信息傳輸、軟件和信息技術服務業(yè)表現(xiàn)亮眼，全年增加值取得雙位數(shù)增長。消費端動能有所修復，2025年全年社會消費品零售總額達到50.1萬億元，同比增長3.7%，基本生活類和部分升級類商品銷售增勢較好。投資端仍有一定壓力，2025年全年全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）達48.5萬億元，同比下降3.8%，扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資后，全國固定資產(chǎn)投資下降0.5%。出口表現(xiàn)強勁，有效應對了外部地緣政治和貿(mào)易政策的擾動。2025年全年貨物出口額達27.0萬億元，同比增長6.1%，其中高技術產(chǎn)品出口增長13.2%，體現(xiàn)了我國出海產(chǎn)業(yè)結構升級的特點。政策端，2025年是“十四五”的收官之年，宏觀政策保持了積極有為的總基調(diào)，逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度有所加大，宏觀經(jīng)濟治理效能得到有效提升。此外，2025年資本市場全面深化改革政策持續(xù)落地，資本市場制度的包容性與適應性得到明顯提升，尤其是在資本市場服務新質(zhì)生產(chǎn)力和打通中長期資金入市卡點堵點等領域取得明顯進展，市場風險偏好明顯回升。2025年，A股市場整體震蕩上行，投資者信心得到顯著增強，人工智能、機器人、創(chuàng)新藥等新一批中國優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展帶動相關領域的預期持續(xù)走強。2025年，在風險偏好改善和盈利預期修復的共同推動下，創(chuàng)業(yè)板中盤200指數(shù)上漲29.16%。
本報告期為本基金的正常運作期，本基金在投資運作過程中嚴格遵守基金合同，堅持既定的指數(shù)化投資策略，在指數(shù)權重調(diào)整和基金申贖變動時，應用指數(shù)復制和數(shù)量化技術降低沖擊成本和減少跟蹤誤差，力求跟蹤誤差最小化。
